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涨跌幅@深夜重磅！创业板投资门槛10万，涨跌幅调至20%，A股V型反转有深意！( 二 )


不仅如此 ， 在注册制之下 ， 新股的定价将更加市场化 ， 由于IP0的折价率将会下降 ， 这也意味着打新收益也可能下降 。 不过也有私募预计网下打新的收益还会长期存在 ， 从科创板打新收益来看 ， 少数派投资在今年发行的26家科创板新股中就中签了25家 。 少数派投资表示 ， 一方面一二级市场的差价会长期存在 。 新股发行的价格受到询价制度的约束 ， 明显低于二级市场 。 近期科创板上市首日的平均涨幅仍有将近一倍另一方面网下配售对象增加得很少 。 今年以来 ， 科创板的配售对象基本维持在4500家以下 ， 没有大量的新增去稀释打新收益 。
对于创业板注册制对股市是利好还是利空? 奶酪基金的基金经理庄宏东在接受私募排排网采访时表示 ， 短期来看 ， 上市门槛降低 ， 增加了科创型企业的数量 ， 资金层面上会造成一定的分流 ， 投资者可选择的科创类投资标的更多 ， 对于没有业绩支撑的小票、题材股、故事股会形成利空 ， 也会对一些壳资源的炒作形成利空 。 中长期来看 ， 创业板注册制的影响是偏乐观积极的 。 创业板发行制度与欧美国家成熟市场接轨 ， 定价机制更加市场化 ， 有利于市场更高效地进行资源配置 ， 此外一些受到盈利限制无法在A股上市融资的优质公司 ， 也可以不用去国外上市 ， 创业板注册制对于进一步完善我国资本市场是一个里程碑式的跨越 。
卓铸投资董事长王卓认为资本市场的初衷是为了支持实体经济 ， 为实体经济提供资本支持 ， 不能单纯的把资本市场看做是一个价格博弈的地方 。 跳出资本市场的局限 ， 去谈注册制是利好还是利空才是更有意义的 。 如果仅仅就现有公司的价值来说 ， 注册制无疑会降低其资本稀缺性 ， 现存上市公司的价值是有所降低的 ， 可以理解为是利空 。 但是注册制本身会加速上市公司的优胜劣汰 ， 对于实体经济有更大的支持作用 ， 长期来说会让资本市场更加良性 ， 避免出现劣币驱逐良币的现象 。 从这个角度来说 ， 会有更多的机会买到好公司 ， 创业板的长期投资价值会更有吸引力 。 凡事都有两面性 ， 简单来说 ， 对于赌博是利空 ， 对于投资是利好 。
榕树投资研究总杜志君介绍 ， 注册制带来市场股票供应的增加会使市场加速分化 ， 龙头优质上市公司会越来越受到资金的追捧 ， 钱会往优质蓝筹股集中 ， 而对绩差股和小股票会越来越少被关注 ， 这点类似香港 ， 一些小股票交易量非常少 ， 股价长期低迷 。 另外放款涨跌幅至20%效仿科创板 ， 会激发市场活力 。 更开放、更国际化和市场化是改革方向 ， 预期未来A股不断向海外成熟市场靠拢 ， T+0、取消涨跌幅限制等制度都可能陆续出台 。 这些改革对A股有深远影响 ， 利于中国股票市场的长期健康发展 ， 看好A股长期投资机遇 。
对于投资者普遍关注的创业板改革是否会造成二级市场的资金分流 ， 钜阵资本龙舫表示 ， 创业板实施注册制 ， 短期内或许对资金流动性有一定影响 ， 长期来看不会造成资金明显分流 。 并且从科创板经验来看 ， 其也没有对大盘造成资金流动性冲击 。 涨跌幅限制放宽至±20% ， 会增加个股炒作难度 。 在放宽涨跌幅限制的情况下 ， 股票涨跌停板的可能性就会大幅降低 ， 这就有利于增加股票的流动性 ， 有助于抑制市场炒作 ， 导致纯粹的主题或概念炒作热度降低 。
悟空投资也表示 ， 创业板注册制改革是确定性的方向 ， 发展直接融资 ， 提升证券化率 。 具体参考科创板的制度设计 ， 放开重组限制 ， 但同时强化投资者保护 ， 注重信息披露和强调中介机构责任 ， 总体向着良性趋势发展 。 市场短期担忧股票供应增加 ， 主要是情绪上的影响 ， 参考科创板的开板和发行节奏 ， 监管不会无序大幅增加股票上市 。 重点关注中长线市场增量资金逻辑 ， 中国资本市场的开放程度也在增加 ， 中国资产优势更加明显 ， 外资会继续增配中国资产 ， 低利率环境和“房住不炒”的政策指引 ， 股票市场的性价比显著提升 ， 优质资产荒驱动居民增配权益资产 。


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