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中金网@郑商所推出玻璃、纯碱跨品种套利指令

郑州商品交易所4月29日发布通知 ， 自2020年5月8日（星期五）晚夜盘起 ， 推出玻璃、纯碱期货跨品种套利指令 ， 旨在促进玻璃、纯碱期货服务产业企业能力不断提升 。
中金网@郑商所推出玻璃、纯碱跨品种套利指令
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纯碱和玻璃分居产业链上下游 。 近年来 ， 纯碱价格波动频繁且幅度较大 ， 玻璃企业在收入、利润和成本管理上都面临较大风险 。 据了解 ， 每生产1吨平板玻璃需要消耗0.2吨重质纯碱 ， 且无法通过其他原料替代 。 平板玻璃生产成本中 ， 纯碱成本占比约25%-30% ， 纯碱与玻璃市场生产、销售、价格等方面关系密切且相互影响 。 纯碱期货上市至今 ， 价格发现功能良好 ， 期现货价格相关系数达到0.91 ， 同时玻璃、纯碱之间表现出了极强的联动性 ， 现货价格相关系数达到0.91 ， 主力合约相关系数达到0.96 。
由于产业企业和投资者普遍认同玻璃、纯碱上下游之间的相关性 ， 因此参与市场的大型玻璃生产企业不少都有进行玻璃、纯碱套利以锁定加工利润的强烈需求 。
据郑商所相关负责人介绍 ， 纯碱期货合约设计之初就兼顾了与玻璃期货实施套利指令的可行性 。 二者交易单位同为20吨/手 ， 合约价值相近 ， 在报价单位、最小变动价位、每日价格波动限制、最低交易保证金、合约交割月份、交易时间等均保持一致 。 同时 ， 在纯碱期货上市前的内部测试和全市场测试中 ， 也包括玻璃、纯碱跨品种套利指令测试 ， 测试结果正常 。
据了解 ， 春节后受疫情影响 ， 纯碱下游需求不足 ， 库存累积较高 ， 现货价格长时间承压 ， 纯碱期货相应下跌 。 2月至今 ， 纯碱企业开工率逐渐提升至85%的较高水平 ， 但下游开工率和终端需求恢复缓慢 ， 导致供大于求 ， 上周末纯碱企业库存已达到160万吨左右 ， 创近年新高 ， 是去年同期库存水平的5倍左右 。 纯碱现货由1480元/吨下降至1350元/吨 ， 纯碱期现货价格震荡下跌 。
【中金网@郑商所推出玻璃、纯碱跨品种套利指令】业内人士认为 ， 推出套利指令 ， 能够降低套期保值的保证金占用 ， 缓解企业资金压力 。


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