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#国际鲜闻#去年净利42亿为TOP20最低，中南建设快涨规模慢增利：销售额五年8倍逼近2000亿( 二 )


盈利空间收窄的另一边 ， 中南建设连续多年大力拿地的弊端也开始显现 。
利息支出66亿元远超归母净利
年报显示 ， 本年度中南建设的营业利率同比增加0.91个百分点至8.78% ， 权益净利润率比同期增加0.33个百分点至5.80% 。 与此同期 ， 地产行业TOP20房企的平均净利润率约为11% ， 逼近中南建设的两倍 。
期内 ， 中南建设财务费用同比增加62.33% ， 合计约6.75亿元 。 若不考虑资本化利息 ， 当期中南建设的利息支出将达到65.87亿 ， 约为归母净利润的1.5倍 。
中南建设解释道 ， 利息支出增加与公司融资总额的增加有关 。
报告显示 ， 期内中南建设筹资性现金流流入额约635.22亿元 ， 较去年同期增加了近200亿元 。 具体来看 ， 报告期内 ， 中南建设的短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债均所增加 。
受此影响 ， 中南建设当期流动负债同比增加23.6%至2164.17亿元 。 此外 ， 中南建设当期长期借款较上期也增加了近60亿元 ， 合计约360亿元 。
尽管中南建设在报告中表示公司的负债情况得到改善 ， 但报告期末的指标仍比业内其他房企高出不少 。 据中南建设透露 ， 2019年公司总负债率90.77% ， 比2018年末下降0.92个百分点；净资产负债165.95% ， 同比下降25.56个百分点 。
为了控制表内负债 ， 中南建设还有另一张牌 。
4月25日 ， 中南建设发布公告 ， 拟为4家子公司提供累计16.43亿元的担保额度 。 提供本次担保后 ， 中南建设对外担保总金额为698.82亿元 ， 已占公司最近一期经审计归属上市公司股东权益的401.66% ， 较2019年年中增加了50个百分点 。
巨额的担保数额让中南建设的资金风险随之增加 。
反观中南建设的现金流 ， 2019年 ， 中南建设经营活动产生的现金流量净额为82.0亿元 ， 同比减少了58% 。 截至报告期末 ， 中南建设账上现金及等价物余额约为161.68亿元 。 同期 ， 中南建设一年内到期有息负债总额约240亿元 ， 约为公司手中现金的1.5倍 。


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