木清婉：进口原油怎么还亏损呢？，油价暴跌
目前 ， 我国70%原油需要进口
而进口一桶油
从装船、运输、到港 ， 再到炼油厂加工
最后到加油站
一般需要2月左右的时间
而这期间
会发生什么样的变化呢
我们看看
一桶油的“奇妙”旅程
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假如你从2020年开始做石油生意
进口原油、炼油然后销售
那么故事是这样的
……
2020年1月
国际油价70美元/桶
你在国外购买了1桶原油
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2020年2月
这桶油到了国内
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然后送到炼油厂
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2020年3月
加工好的汽油柴油
输到加油站
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3月国际油价跌至35美元
【木清婉：进口原油怎么还亏损呢？，油价暴跌】那么
你1月70美元买的那桶油
加工完了3月份也只能卖到35美元
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辛苦一场
净损失35美元*
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然而
这个月损失 ， 还不止这一笔
你2月份也进口了一桶原油 ， 60美元
油还是那桶油
但3月份只值35美元
你的账面上 ， 又多了-25美元的存货贬值损失
-（35+25） ， 这就是你的“业绩”
别说话 ， 先让我哭会儿！
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这一次国际油价暴跌
让绝大多数石油商直接来了一个“深蹲”
部分石油商甚至趴下（破产）
虽然你目前损失了一部分
已经蹲下
但生意还得继续
市场还得保供
救护车还得加油
……
4月份
国际原油跌至25美元
应该是可以抄底了吧？
你决定再去国际上多买几桶原油
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那么问题来了
从国际购买原油到加油站销售成品油
这2个月后
也就是说到6月份的时候
你是继续蹲 ， 是逐步站 ， 还是直接跳起来呢？
大约有以下3种情况
①
如果原油价格持续下跌
6月份国际原油价格跌至10美元/桶
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那么
你只能按照10美元标准销售成品油
在这种情况下
你从国外买到手的油永远不是最低价
进口越多 ， 损失越大
你还是要继续蹲着
（当然 ， 这种情况应该不会持续很久 ， 蹲的时间长了 ， 就都趴下了~）
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②
如果原油价格保持稳定
6月份国际原油价格涨到25美元/桶
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那么
你就可以按照25美元标准销售成品油
在这种情况下
盈利逐步回归正常
销售越多 ， 收益越大
你逐步站起来了
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③
如果原油价格持续上涨
6月份国际原油价格要是50美元/桶
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那么
你就可以按照50美元标准销售成品油
在这种情况下
除了正常盈利
还有1桶25美元的存货“增值”
进口越多 ， 收益越大
你直接跳起来了
效益将“报复型”回调
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因此
我们判断
在这样的低油价下
一季度
你已经蹲到最低
下个月不站起来
下下个月也会站起来
甚至跳起来
这只是时间问题
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好了
上面说的你
就是中石化
为了保障国内市场需求
90%的油需要进口国外原油
油价暴跌
造成阶段性亏损
一季度是蹲下来了
但
蹲下 ， 是蓄势待发的动力
牢骚太盛防肠断
风物长宜放眼量
不妨让子弹飞一会儿
*注：根据《油价调控风险准备金征收管理办法》规定 ， 当国际市场油价低于40美元时 ， 未调金额将全部纳入油价调控风险准备金 ， 全额上缴中央国库 。 注意：是全额！上缴！！中央国库！！！
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