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#高工车评TB#订单量下滑…均胜电子疯狂并购背后危机隐现，负债率高企( 二 )


2019年均胜电子的功能件业务版块新增订单也出现断崖式下滑 ， 仅为23亿元 ， 相比2018年的70亿元下滑66.1% 。
智能车联系统属于2019年新从汽车电子系统中拆分出来的 ， 暂且不在讨论范围内 。 唯一订单量大增的汽车电子系统版块 ， 它在2019年却陷入“增收不增利”的怪圈 。
2019年均胜电子汽车电子系统版块的营收相比上年增加了18.78%% ， 销量也增加了18.54% ， 但毛利率却减少5.47%至18.66% 。 而且是四大版块毛利率下降最大的版块 。
#高工车评TB#订单量下滑…均胜电子疯狂并购背后危机隐现，负债率高企
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公司对此解释是 ， 新产品的技术要求和生产工艺较以往更加复杂需要更多准备 ， 同时2019年度全球电子原材料价格涨幅较大以及美元兑欧元汇率波动等因素共同影响 。
目前均胜电子承载这一业务的是子公司PrehGmbH位于德国 ， 在2019年的净利率只有2% 。 如果算上当地包括人员成本在内的各种费用居高不下 ， 以及疫情影响 ， 高工新汽车评论对2020年该版块的盈利情况 ， 不甚乐观 。
此外 ， 值得一提的是 ， 在均胜电子的业务版块中 ， 海外业务占比居高不下 。
2019年海外业务营收达478.81亿元 ， 占据总营收的77.6% 。 随着新冠疫情在海外的持续发酵 ， 多家欧洲汽车工厂纷纷关闭 ， 均胜电子在2020年整体的营收及盈利情况 ， 想必也将大受影响 。
资金链吃紧
在上述系列现象背后 ， 还有一点不容忽视——均胜电子大股东和实际控制人大规模的股权质押 。
数据显示 ， 截至到2019年底 ， 均胜集团与王剑锋合计持有均胜电子41.2%的股权 ， 累计质押股份数3.68亿股 ， 占持股总数的72.13% 。
集团为了资金周转 ， 不得不质押上市公司的股权 ， 这也是是经常会有的操作 。 但连续并购行为之后 ， 更需要重视公司资金链吃紧的压力 。
数据显示 ， 截至2019年 ， 公司短期借款和长期借款分别为64.86亿元和116.92亿元 ， 较2018年底分别增加25.25%和3.64%；2018年和2019年其资产负债率分别达到了69.35%和67.37% 。
【#高工车评TB#订单量下滑…均胜电子疯狂并购背后危机隐现，负债率高企】此外 ， 公司应收帐款也走高 。 2016年至2019年 ， 公司应收账款分别为44.02亿元、43.58亿元、100.81亿元、82.82亿元 。 按照近年来应收账款周转率持续走低的现状看 ， 公司的资金负担还可能进一步加重 。
2020年 ， 均胜电子获得来自特斯拉方面两笔总额17.2亿元的订单 ， 希望这样的好消息更多一点 。


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