江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

小景儿爱财经@历史问题出清力促稳健，跨境通2019年年报：疫情致大额计提增加

4月30日 ， 跨境电商龙头企业跨境通发布2019年年报 ， 公司2019年1-12月实现营业收入178.74亿元 ， 同比降低16.99% ， 亏损27.08亿元 。
同时 ， 跨境通发布2020年一季度报 ， 公司营收约45亿 ， 同比微降4.79% ， 实现净利润1.31亿 ， 全球疫情影响下尚能盈利已优于A股许多亏损的上市公司 ， 因此 ， 这份一季报尚在预期内 。
跨境通年报显示 ， 亏损原因在于子公司环球易购2019年度受国际环境不稳定因素影响在欧美市场销售业务下滑以及2019年度各项计提减值约28.7亿元 ， 此次大额计提 ， 应为跨境通一次性甩清历史包袱 ， 轻装上阵备战2020 。 超出预告预期的大额计提事关全球疫情快速发展 ， 情势严重 ， 对各方面经济打击严重 ， 造成海外仓库存大部分品类难以销售 ， 因此造成计提增加 。
过往历史包袱此次得到基本出清 ， 业绩拐点出现
报告期内 ， 环球易购营业收入约85.06亿元 ， 同比下降31.44% 。 细看年报 ， 环球易购存货余额为14.73亿元 ， 相比2018年末存货余额39.45亿元下降24.72亿元 ， 说明过去一年库存问题得到强力优化 ， 业绩拐点已现 ， 2020年可轻装上阵跑出加速度 。
报告期内 ， 公司跨境出口电商业务实现营业收入114.2亿元 ， 同比下降26.27% ， 该部分营业收入来自环球易购和帕拓逊 。 抛开环球易购的库存出清拖累问题 ， 帕拓逊盈利能力凸显 ， 收入34.39亿元 ， 同比上升0.62% 。 值得关注！
进口方面业绩亮眼 ， 报告期内 ， 公司跨境进口电商业务实现营业收入63.99亿元 ， 同比略微下降1.80% ， 该部分业务收入来自优壹电商和环球易购 ， 具备高成长性 。 其中 ， 母婴用品的毛利率比上年同期增加4.27% ， 营业收入达到约70.55亿元；单从品类收入增长来看 ， 服饰家居类和母婴用品类占营业收入比重分别为22.11%、39.47% ， 同比增长分别为16.41%和18.41% ， 有望成为2020年品类增长黑马 。 整个国内市场毛利率比上年同期增加1.24% ， 进口业务尤其优壹电商盈利能力优 。 国外疫情暂未明朗 ， 加上国家积极出台政策刺激消费 ， 扶持外贸 ， 鼓励外贸转内需 ， 国内市场将是跨境通业绩爆发的下一个重点战场 。
值得注意的是 ， 跨境通的负债率连续3年不断降低 ， 并透露出筹划非公开发行股票事项的消息 ， 历史包袱出清后 ， 获利能力增强是必然趋势 。 考虑到2019年属跨境通第一次亏损 ， 接下来将考验跨境通管理层进一步聚焦核心业务、提升财务的稳健性和可持续性的能力 。
自有品牌发展仍是重点 ， 核心经营已见成效
报告期内 ， 跨境通自有品牌营业收入达到67亿元 ， 占整体营业收入的37.45% 。 自有品牌利润高 ， 营收占比与2018年几乎持平 ， 已成为跨境通提升利润率水平的核心实力 。 几个亮点数据：报告期内ZAFUL、Rosegal的90天复购率较去年同比分别提升41%、117.4%；Gearbest、ZAFUL、Rosegal的客单价均得到提高；注册用户方面 ， Gearbest、ZAFUL、Rosegal分别增加993万、1963.4万、276.8万 ， 说明平台运营能力保持提升 ， 客户粘性增强 ， 品牌知名度和美誉度在海外持续提升 。
笔者注意到 ， 报告期内一些品类如家居用品类、家用电器类、安全防护类、母婴类、保健品、美妆类营业收入占比均比上期增加 。 特别是安全防护类占公司营业收入2.33%达到4.17亿元 ， 安全防护品类是整个跨境电商行业疫情期间增长迅猛的品类；此外 ， 母婴用品类增长潜能强劲 ， 营收占比去到29.42% ， 成为增长明星品类 。 按区域市场来看 ， 亚洲市场的营收占比较上期同比提升10.07% ， 超越欧洲市场成为增长第一区域 ， 可以看出 ， 跨境通在国内业务实力进一步提升 ， 亚洲新兴市场的开拓与投入已见成效 。
此外 ， 在核心基础能力建设上 ， 笔者发现报告期内跨境通在商品采购、仓储物流、库存管理、自有品牌发展方面均趋向稳健发展 ， 相较08年到16年粗放式发展阶段、“备货-卖货-再备货-再卖货”不断循环的这个较重的运行模式 ， 跨境通现在趋向强调体系能力建设,把资产做轻,把能力做强,把效率做高的技术体系,通过智能化和自动化,提升公司的业务效率 。 年报显示 ， 跨境通整体研发投入为1.43亿元 ， 这在跨境电商上市公司中属高投入 ， 可见跨境通管理层对科技驱动发展的信心和魄力 。 此外 ， 跨境通研发体系产品能力建设从“需求驱动”转向“产品规划聚焦高价值重点产品”的模式 ， 聚焦高频、高毛利产品 ， 思路上看是值得肯定的 。
2020年主打恢复业务、稳健经营
2020年受海外疫情影响 ， 跨境出口电商行业普遍受挫.笔者认为 ， 随着后续国内需求的复苏 ， A股在基本面的支撑下有望震荡上行 。
今年4月份 ， 国常会已多次对外贸工作进行部署 ， 外贸作为我国经济的“三驾马车”之一 ， 国家利好政策不断 ， “一带一路”倡议、全球网络零售业务蓬勃发展 ， 跨境通无疑站在利好风口上 。
广州国资自去年11月入主跨境通 ， 不仅是对跨境通基本面的看好 ， 也是对中国制造出海这个新模式的看好 。 广东是制造大省,而广州开发区是制造强区,开发区有很多很好的中国制造的产品,跨境电商与开发区的工业基础和制造能力有很好的结合点 。 国资看好跨境通未来 ， 带来的资金和资源将有助于优化跨境通跨境进出口业务布局、供应链体系规模化等 ， 进一步提高跨境通在行业内的竞争力 ， 巩固市场地位 。


推荐阅读


上一篇：『挖贝网』移动游戏业务表现良好，三七互娱2020年一季度净利7.29亿增长60.40%

下一篇：子非鱼@报于1.13元，快讯：梦舟股份涨停