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『基金』盘点公募基金一季报：债基货基大赚 消费、医药生物板块最“受宠”( 二 )


天相数据显示 ， 今年一季度 ， 混合型基金、债券型基金、股票型基金、货币型基金和QDII基金合计盈利分别为-381.22亿元、693.05亿元、-951.45亿元、483.16亿元和-144.83亿元 。 显而易见 ， 与国内A股市场和国外资本市场关联度较高的权益类产品和QDII基金皆损失惨重 。 因此 ， 一季度权益产品较多的公司头部公募盈利能力也纷纷垫底 。
“主要是受疫情影响 ， 全球资产剧烈波动 ， 投资者风险偏好大幅走低 ， 所以权益类产品成为‘重灾区’ 。 海外市场波动较大 ， QDII基金也大幅亏损 。 ”济安金信研究员程颖分析认为 。
上海证券基金评价中心分析师姚慧也表示 ， 本期部分头部公司表现不佳的很大原因是公司产品布局同一季度市场大环境匹配度不佳 。 本季度债券基金和货币基金平均收益为正 ， 股票、混合和QDII基金平均收益为负 。
姚慧还提醒投资者 ， 基金产品和基金公司的短期业绩排名波动性极大 ， 同市场风格高度相关 ， 并不能准确反映公司实力 ， 长期业绩表现更能反映投资能力 。
增持新基建VS减持信息技术
除了基金公司的吸金能力 ， 基金经理的投资布局、选股策略也在一季报中完全呈现 。
Wind数据显示 ， 公募基金前十大重仓股依次是贵州茅台(600519,股吧)、中国平安(601318)、五粮液(000858)、恒瑞医药(600276,股吧)、立讯精密(002475,股吧)、招商银行(600036,股吧)、万科A、迈瑞医疗、伊利股份(600887,股吧)、格力电器(000651,股吧) 。
杨佳星认为 ， 一个比较共通的点就在于大部分重仓股其实是属于大消费以及医药生物领域 ， 这与市场近期的波动、经济周期以及疫情均高度相关 。 在经济下行周期 ， 大消费和医药生物往往会被认为是市场中的避险资产 ， 同时受疫情影响 ， 今年医药生物整体呈现了机构抱团的现象 。 另外 ， 像银行保险 ， 以及地产和家电的龙头企业 ， 在估值相对合理的区间也是公募基金手中的优质资产 ， 龙头效应明显 。
相较于2019年四季度重仓股情况 ， 迈瑞医疗被公募增持3218.24万股 ， 进入前十大重仓之中 ， 而美的集团退出了前十大重仓股 。
“迈瑞医疗的增持印证了在疫情影响下机构对医药生物企业的看好 ， 医药生物在一季度整体均迎来了大规模的增持 ， 迈瑞医疗在高端医疗器械的技术优势得到展现 ， 同时也在一季度取得了非常亮眼的业绩表现 。 ”杨佳星告诉采访人员 。
程颖分析 ， 美的集团是受制于疫情对宏观经济的整体压制 ， 以及海外股市阶段性流动性紧张导致的调整 ， 包括美的集团等“核心资产”股票在一季度遭遇资金的净卖出 。 而医药板块因疫情明显受益 ， 得到基金的增持 。
一季度被公募基金增持最多的个股为京沪高铁 ， 合计增持约8.79亿股 。 排在第二位的是三安光电(600703,股吧) ， 增持3.25亿股 ， 第三位是中国电建(601669,股吧) ， 增持2.96亿股 。 被公募基金减持最多的前3只个股分别为京东方A、TCL科技、领益智造(002600,股吧) ， 分别被公募基金累计减持约3.35亿股、3.29亿股和2.36亿股 。
“新基建是一季度的热点词汇 ， 重仓交通运输行业市值第一股——京沪高铁 ， 成为合理的选择 。 ”姚慧还谈道 ， 而且交通运输行业估值普遍较低（行业PE=15.5） ， 京沪高铁29的PE相对于该行业已经不低 ， 但是相对于近期热点的电子、医药生物等行业个股仍然偏低 ， 具有较大的安全边际 。
在杨佳星看来 ， 京沪高铁是得益于2020年1月IPO上市 ， 同时受基建板块利好影响 ， 受到机构青睐 。 减持最多的3只个股或多或少与苹果产业链有关 ， 受疫情影响 ， 苹果在全球范围内大规模关闭店铺 ， 销量预期也随之大幅下滑 ， 这对其产业链也产生了巨大影响 ， 上述3只个股与苹果或手机产业链密切相关 ， 也受到了机构的大幅减持 。
程颖称：“被公募基金减持最多的前3只个股均来自信息技术板块 ， 该板块在连续上涨后遭遇了回调 。 ”


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