注册制来了，我们怎么办？
注册制创业板注册制来了 ， 我说说个人的几点理解 。一是创业板归深交所管 ， 科创板归上交所管 ， 所以大家就明白了 ， 很多规则为什么要对标科创板 。 没办法 ， 深圳和上海的竞争 ， 从成立的那一天就没停止过 。二是这个注册制并非海外那种无限制的注册制 ， 而且类似于科创板的注册制 ， 依然会有审核 ， 不过更强调信息披露而已 ， 所以创业板上市公司不会无限量供应 ， 这也是今天创业板深V走势的原因 。三是特色的注册制是大势所趋 ， 虽然五年前因为股灾未能执行 ， 但是所有版块注册制未来肯定执行 。 这也就意味着 ， A股迟早迎来自己的仙股时代 ， 市值低于10亿的公司多达25家 ， 这在三年前是不可想象的 ， 壳的价值进一步被压缩 。四是基于基本面分析的投资才能立于不败之地 ， 提高胜率 ， 而以技术分析为主的投资 ， 怎么说呢 ， 还是不建议大家以此为主 ， 这是一条不归路 。五是考虑到注册制后 ， 上市公司家数的逐渐增多 ， 核心资产的估值很难下去了 ， 这也是今天白酒饮料板块强势的原因 ， 又被抢筹了 。六是个人还是觉得核心资产的估值依然很高 ， 未来很难有获得超额收益的机会 ， 最多也就是成长性匹配的收益 。 比如茅台今年净利润增长15% ， 那么股价对应的涨幅也就在15%左右 。六是个人觉得二线核心资产才有机会获得超额收益 ， 关键还是估值够低 ， 同时成长性还不错 。 比如之前分享的隐形冠军系列 ， 想赚大钱还是靠他们 ， 而不是平安、招行、格力、茅台们 。一季报此外 ， 说说一季报 ， 很多上市公司的一季报惨不忍睹 ， 其实大家不必惊慌 。 从原始的DCF（现金流折现）角度 ， 一个季度的影响微乎其微 。比如一家公司市值500亿 ， 基于未来50年创造的自由现金流计算的 ， 而即使一个季度自由现金流为零 ， 也只占50年的1/200 ， 也就是影响0.5%的股价而已 ， 一个波动就消化了 。所以很遗憾 ， 很多看好的上市公司股价就是不跌 ， 比如宋城演艺 ， 一季度收入大跌84% ， 净利润大跌87% ， 市值依然高达400亿 ， 较2019年初涨幅依然高达30% 。这个逻辑基本被市场认可 ， 所以上海机场、中国国旅等股价坚挺如十八岁少年 。不过我还是不建议大家追涨这些股 ， 如上面说的 ， 超额收益几乎是没有的 ， 对于广大小资金来说 ， 一年收益15%意义不大 。最后时间过得太快了 ， 转眼就是五一了 。2020年终于过了三分之一了 ， 赶紧让这操蛋的2020滚蛋吧 。
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