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「券商」疫情之下券商安好？五大业务全盘点，一季度经纪取代自营成“第一驾马车”，线上成交额占

财联社（北京 ， 采访人员 高云）讯 ， 上市券商一季报的公布已经接近尾声 ， 与年报的欣欣向荣大不相同 ， 投资收益拖累行业整体业绩 。
据中证协相关数据 ， 今年一季度 ， 133家券商合计实现营收983.3亿元 ， 同比下降3.5% ， 实现净利润388.72亿元 ， 同比下降11.69% 。 其中118家券商盈利 ， 15家券商亏损 。
经纪、投行、资管、投资、信用业务净收入同比变动分别为33%、26%、16%、-43%、87% ， 占营收比重分别为30%、11%、7%、30%、13% ， 投资收益拖累整体收益 ， 经纪业务与信用业务表现较好 。
133家券商总资产7.89万亿 ， 较年初增8.68% ， 净资产2.09万亿 ， 较年初增3.47% 。
「券商」疫情之下券商安好？五大业务全盘点，一季度经纪取代自营成“第一驾马车”，线上成交额占
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经纪业务收入占比增超8个百分点成主力
今年一季度市场风险偏好上行 ， 股票日均交易额交上年同期增加 47%至 8598 亿元 ， 带动券商经纪业务收入大增 ， 也使得该业务成为券商一季度营收主要贡献力量 。
参考Choice数据 ， 37家上市券商经纪业务一季度实现收入252.59亿元 ， 同比增加36.79%；经纪业务收入占营收25.50% ， 同比增加8.39个百分点 。
综合经纪业务收入、收入占比、占比增长情况来看 ， 经纪业务成为头部券商重要组成部分 ， 营收占比三分之一左右 。 国泰君安的经纪业务在营收构成中大幅增加 ， 银河证券这一数据小幅下降 ， 但其经纪业务增速仍然高达有接近50% 。
具体来看 ， 上市券商一季度经纪业务收入前五分别为中信证券、国泰君安、中国银河、招商证券、广发证券 ， 经纪业务收入分别为26.8亿元、20.51亿元、16.82亿元、16.34亿元、16.04亿元 ， 同比增幅分别为37.49%、33.91%、46.92%、48.78%、37.92%；经纪业务占营收比重分别为20.86%、33.37%、30.10%、33.43%、29.78% ， 与去年相比 ， 该数值增减幅分别2.3、10.5、-0.8、9.8、12.8个百分点 。
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中信建投对券商经纪业务发表研报解读称 ， 沪深两市单边股基交易额53.04万亿 ， 同比增47.11% ， 交易额超过2015Q1牛市水平 。
经纪业务的线上成交金额占比超过95% ， 因而基本不受各项限制人群聚集的抗疫举措的影响 。 本次疫情促使更多券商自主研发或外购金融科技能力 ， 升级线上经纪业务服务体验 。
然而 ， 大多数券商的股票账户开户都必须进行线下见证；少数17家有单向视频见证资格的券商 ， 需要让员工在营业部脱下口罩录制视频 ， 不易实现 。 因此1-2月份新增投资者数量并不多 ， 市场交易活跃度主要靠存量股民的换手率提升来支撑 。
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投行业务贡献小幅增加 ， 未来再融资大概率回暖
【「券商」疫情之下券商安好？五大业务全盘点，一季度经纪取代自营成“第一驾马车”，线上成交额占】37家上市券商今年一季度实现投行收入78.56亿元 ， 同比增15.94% ， 占营收7.93% ， 比重增加1.1个百分点 。
上市券商一季度投行收入前五名分别为中信证券、中信建投、海通证券、光大证券、国泰君安 ， 投行收入分别为8.91亿元、7.38亿元、7.3亿元、6.28亿元、5.33亿元 ， 同比增幅分别为-9.88%、12.55%、24.82%、56.11%、40.74% ， 占营收比重分别为6.93%、16.85%、10.45%、22.27%、8.68% ， 该数值与去年对比增减幅分别为-2.5、-4.3、4.6、10.5、3.0个百分点 。
上述5家投行业务收入靠前的券商中 ， 投行业务占营收最高的是光大证券；在投行业务占营收比重当中 ， 中信证券、中信建投均小幅下滑 。
5家券商中仅中信证券投行业务收入下降 ， 万联证券发布研报称 ， 根据wind统计 ， 按照发行日口径 ， 中信证券一季度 IPO、增发（主承和财顾）和债券承销规模均有提升 ， 预计收入下滑主要受到费率下滑的拖累 ， 但从后续投行项目储备看仍居行业首位 。


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