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「券商」疫情之下券商安好？五大业务全盘点，一季度经纪取代自营成“第一驾马车”，线上成交额占( 二 )


海通证券债券承销额同比增57%、市场份额提升至5.38% ， 拉动投行承销额市场排名升至第 5 ， 由此公司投行业务收入同比增24.82% ， 占营收比10.45% ， 该比重相较去年增长4.6个百分点 。
招商证券投资银行业务今年一季度手续费净收入 2.66 亿元 ， 同比下滑21.94% 。 2020 年公司 IPO 家数2家（去年同期为4家） ， 增发2家（去年同期为2家）；首发金额16.31亿元 ， 同比-56.46% ， 增发金额 28.77 亿元 ， 同比增加88.41% 。 债承方面 ， 一季度公司债和企业债承销家数 29 家（去年同期为 21 家） ， 承销金额106.35 亿元 ， 同比下降23.04% 。
中信建投认为 ， 受防疫措施影响 ， 投行从业人员出差受限 ， 投行项目节奏被拖慢 。 为此 ， 证监会发布《关于发行监管工作支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情相关安排的通知》 ， 允许IPO发审时限、再融资批文有效期暂缓计算 ， 适当方框并购重组业务相关时限 ， 以对冲疫情影响 。
据Wind统计 ， 证券业一季度IPO承销金额786.22亿元 ， 同比增208% 。 科创板注册制贡献重要增量 ， 并进一步改善IPO的整体通过率 ， 当季共53家企业上会审核 ， 仅1家未过会 ， 被否率为2% ， 较2018年31%、2019年的7%显著下降 。
再融资（含增发、配股、优先股、可转债、可交换债）承销金额2430.22亿元 ， 同比下降22.46% 。 一季度证监会发布再融资新规正式文件稿 ， 放宽再融资出资方和筹资方的限制 ， 未来再融资市场大概率回暖 。
券商所做的债券承销金额20439亿元 ， 同比增42.75% 。 为对冲疫情影响 ， 央行维持宽松、灵活适度的货币政策 ， 证监会支持券商发行抗议专项债 ， 有利于全年债券金额的持续增长 。
资管占比小幅增加 ， 资管监管力度或将有边际放松
37家上市券商资管业务今年一季度实现收入82.12亿元 ， 同比增6.6% ， 该收入占营收8.29% ， 增长1.7个百分点 。
一季度资管收入前五的券商为中信证券、广发证券、华泰证券、海通证券、东方证券 ， 收入分别为16.17亿元、12.43亿元、8.47亿元、6.61亿元、5.51亿元 ， 同比增幅分别为24.72%、41.22%、18.93%、62.67%、42.12%；资管收入占营收比重分别为12.58%、23.08%、12.34%、9.46%、14.40% ， 该数值相比去年分别增加0.3、10.2、0.9、5.4、4.9个百分点 。
广发证券资管业务占营收较高（23.08%） ， 且增速较为可观（+41.22%） ， 在收入比重增幅较大（10.2个百分点） 。
中信建投发布研报称 ， 2020年2月末 ， 券商私募资管规模9.15亿元 ， 较年初下降4.29% 。 通道规模平稳压缩 ， 定向资管规模占比由2018年末的82.3%下降3.1pct至79.2% 。 央行表示正在评估是否将资管新规过渡期延长一年 ， 券商资管的监管力度或有边际放松 。
自营贡献度下滑近两成 ， 36家券商自营收入下降超42%
36家上市券商（红塔证券去年上市 ， 未做对比核算）实现自营业务收入249.88亿元 ， 同比下降42.04% ， 该收入占营收25.52% ， 同比下降18.3个百分点 。
36家上市券商中 ， 29家券商自营业务下滑 ， 头部券商表现较为强大呈现正增长 。 中信证券、华泰证券、中信建投、中国银河四家头部券商今年一季度实现自营收入分别为57.24亿元、25亿元、18.82亿元、16.35亿元 ， 同比增幅为16.28%、13.41%、67.65%、14.33% 。 该收入在营收占比分别为44.54%、36.41%、42.95%、29.26% ， 该数值同比增减幅分别为-2.2%、1.1%、6.8%、-9.4% 。
华泰证券自营业务中投资收益大幅增加 48%至38.58亿元 ， 公允价值变动收益由 7.65 亿元收益减少为 5.47 亿元的亏损 。
申万宏源今年一季度自营业务收入排名第五 ， 但自营业务同样出现大幅下滑 。 公司以自营业务一季度实现收入15.95亿元 ， 同比下降24.66% ， 该业务占营收20.72% ， 同比下降18.1个百分点 。 公司今年一季度实现投资收益9.82亿元 ， 同比下降30.76% ， 公允价值变动收益7.08亿元 ， 同比下降5.64% 。


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