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#小景儿爱财经#玻尿酸的中场战事( 二 )


一边是全球知名的化妆品公司比如如欧莱雅、雅芳、资生堂、爱茉莉等都从福瑞达集团采购高品质的透明质酸 ， 另一边是国产企业的崛起以及资本的进入给了市场信心 ， 吴剑英的昊海生科在2013年带着第一款注射玻尿酸产品“海威”正式进军医美行业 ， 双鹭药业、华东医药等企业也提前布局涉足玻尿酸 ， 进而使进口商品 ， 包括水货的获利空间被压缩无几 。
老玩家行列里 ， 华熙生物的最初目标是完成上市 ， 所以其成立不到一年就开始进行频繁的股权变更 。
公司成立后8个月 ， 正大福瑞达将所持有的25%股比转让给正达科技 ， 正大福瑞达退出了持股人行列 ， 之后经过3次同比例增资 ， 到2007年12月 ， 福瑞达集团持股量增至500万股 ， 出资额500万元 。 而在2004-2005年间 ， 正达科技、美国福瑞达分别将手中持有的山东福瑞达50%、25%的股份 ， 转让给了华熙境外公司开曼华熙 。
经过一系列股权转让变更后 ， 2008年10月 ， 开曼华熙在港上市前夕 ， 赵燕已间接持有山东福瑞达91.5%的持股量 。
冰与火之下 ， 暗战变明战
华熙想要“去福瑞达化” 。 去年3月份 ， 华熙福瑞达生物医药有限公司以净资产值折股的方式依法正式变更为华熙生物科技股份有限公司 。
站在销售市场来看 ， 华熙生物的业绩很好 ， 是处于第一梯队的企业 ， 这种好除了体现在华熙生物所公布的财报数据上 ， 更直观地表现在了掌门人赵燕身上 。 4月7日福布斯发布了2020全球亿万富豪榜 ， 赵燕的财富为39亿元美元 ， 约为273亿人民币 ， 在山东富豪中排名第一 ， 而从财富额上看 ， 华熙生物是其财富的主要来源 。
即使其因在港股表现不温不火而在2017年从港股退市 ， 于去年11月份登陆科创板 ， 登陆当天赵燕也以超过241亿元的持股市值 ， 成为科创板首s富 。
但背靠鲁商集团的豪门之子福瑞达的发展让华熙生物感受到了威胁 ， 根据天猫的最新数据 ， 自从去年4月份开始 ， 福瑞达品牌颐莲玻尿酸保湿水喷雾一直保持全网销售第一 ， 去年颐莲品牌还获得了京东年度好点荣誉 ， 且是面部护肤类目唯一入围品牌 ， 而其另一品牌诠润 ， 去年9月份上市的玻尿酸面膜半年时间里 ， 销售额就超过了8000万 。
于是华熙生物先是与李佳琦签排他协议 ， 想要封堵福瑞达旗下这些护肤品牌的直播出路 ， 在李佳琦的加码下 ， 华熙生物自有品牌夸迪系列产品卖得很快 ， 不过福瑞达的颐莲首场腾讯看点直播也不赖 ， 观看人次2小时达到39.5万 。
紧接着从3月底到现在 ， 华熙生物又直接展开了一系列针对福瑞达的负面操作 ， 指责其在商业的不正当竞争等 。
但华熙自身多重光环之下 ， 是资本市场的质疑 。 明明其回归了科创板标榜自己是一家科技公司 ， 但对研发投入的占比很少 。 根据招股书显示 ， 其2016年-2018年的研发支出在营业总收入中的占比分别为5.99%、11.01%和8.25% ， 远低于其他科创板受理企业研发的30%投入 。 对应地 ， 其用于广告宣传、市场开拓、线上推广服务的费用却在年年上升 ， 2018年这三项费用支出占经营成本比重接近40% ， 而其2016-2018年的销售费用占营业收入比例 ， 从15%上升至22% 。
“去福瑞达化”下面 ， 是与福瑞达剪不断理还乱的关系 。 先不说郭学平曾在山东药学科学院下属的山东省生物药物研究院、山东福瑞达精细化工有限公司分别任职10年 ， 山东生物药物研究院一开始就是华熙生物的技术“赋能”源头 ， 比如郭学平指导了华熙生物的玻尿酸原料研发 ， 当时部分借调的研发人员由华熙生物支付工资 ， 但社保缴纳主体仍为山东药科院 ， 而华熙生物副总经理刘爱华曾当了4、5年的山东省生物药物研究院副院长 。
除此之外 ， 华熙生物的发展与福瑞达的关联交易脱不了关系 ， 主要功臣即福瑞达参股公司博士伦福瑞达——美国博士伦参股的合资公司 。 2005年博士伦福瑞达已是华熙生物的第二大客户 ， 2006年、2007年又跃居成第一大客户 。
三年时间 ， 其向华熙贡献的销售额分别占到总销售额的23.9%、30.4%、13% 。
同样受到资本质疑的 ， 还有吴剑英的昊海生科 。
三国演义or双雄争霸
实际上昊海生科曾在2011年与2013年两次申请A股创业板IPO ， 然而都未成功 ， 于是才在2015年转战港股上市 。 与华熙一样 ， 业务增长的同时其港股市场的表现却不尽人意 ， 随后在去年回到科创板 ， 但昊海生科在科创板上市的第6个交易日开盘价报88.53元 ， 跌破了89.23元的发行价 ， 成为科创板首批跌破发行价的新股 。
而回归A股 ， 昊海生科就一直处在圈钱的质疑当中 ， 有业内人士分析认为 ， 无论是资产规模、还是盈利能力 ， 在科创板上市公司中 ， 昊海生科都不冒尖 ， 发行价如此之高 ， 且为港股股价2倍 。 这不得不引人想象 。
从市场份额与资本实力来说 ， 这个行业更像是华熙与福瑞达在双雄争霸 。
华熙生物目前是世界最大的透明质酸生产及销售企业 ， 数据显示 ， 2018年全球透明质酸原料销量达到500吨 ， 华熙生物透明质酸原料产品产量近180吨 。 也就是说 ， 华熙生物全球市占率接近36% 。
在营销上 ， 华熙也有自己的一套操作 ， 最让人津津乐道的便是2018年底故宫口红的惊艳诞生 ， 一夜爆红 ， 同时也将背后品牌的润百颜的生产商华熙生物 ， 推到世人面前 ， 不然到今天也很少有人知道华熙生物这家公司 。


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