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「投资」遭索赔1000万！敏芯股份IPO前被同行起诉 单一产品打天下能走多远？( 二 )


从业绩方面来看 ， 2016年至2018年及2019年1-6月（下称报告期） ， 该公司营业收入分别为7213.69万元、1.13亿元、2.53亿元和1.38亿元 ， 2016年至2018年复合增长率为87.17%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为393.95万元、1527.17万元、6138.37万元和2922.54万元 ， 综合毛利率分别为33.15%、39.50%、44.03%和42.54% ， 研发费用分别为1002.32万元、1595.12万元、2739.49万元、1910.47万元 。
不过 ， 《投资时报》研究员发现 ， 目前敏芯股份在产品结构上单一产品收入的占比较高 ， 报告期内 ， MEMS麦克风的销售收入占主营业务收入的比例分别为89.80%、88.63%、91.22%和89.92% ， 在2019年略有下降 。
同时 ， 该公司的综合毛利率水平也在2019年有所下降 ， 敏芯股份在招股书中解释称 ， 智能家居市场逐步成熟 ， 同时智能音箱厂商出于供应链安全和成本管控的考虑 ， 引入了复数其他供应商 ， 导致市场竞争加剧 。 而MEMS麦克风需求同比下降也让公司产品综合毛利率呈下降趋势 。 但敏芯股份同时称 ， 同行业可比公司毛利率平均值42.65% ， 虽高于公司水平 ， 但较2018下降了4.37个百分点 ， 与公司毛利率变动趋势一致 。
不过《投资时报》研究员发现 ， 敏芯股份在选取同行业可比公司时 ， 并未将歌尔股份和瑞声科技（2018.HK）列入其中 。
资料显示 ， 敏芯股份的MEMS麦克风产品主要销往国内市场 ， 歌尔股份和瑞声科技可以说是敏芯股份在国内市场最主要的竞争对手 。 从业绩上看 ， 2019年歌尔股份和瑞声科技分别实现营业收入351.48亿元、181.31亿元 ， 净利润达12.79亿元、22.22亿元 ， 研发投入达到18.07亿元、17.17亿元 ， 综合实力均远高于敏芯股份 。
据东方财富证券研究所的相关报告显示 ， 截至2017年末 ， 全球MEMS麦克风行业市场集中度较高 ， 其中楼氏（Knowles）的销售额占比约40% ， 位列全球第一 ， 来自中国的歌尔股份和瑞声科技分别位列第二和第三 ， 其中歌尔股份的销售额和市场份额逐年走高 。 可见 ， MEMS麦克风市场的资源大量集中在头部企业 ， 敏芯股份势必需直接挑战这些头部企业 ， 能否成功保持业绩良好增长态势仍是个未知数 。
敏芯股份、歌尔股份、瑞声科技研发实力对比
「投资」遭索赔1000万！敏芯股份IPO前被同行起诉 单一产品打天下能走多远？
本文插图

注：歌尔股份、瑞声科技截至2019年末 ， 敏芯股份截至2019年前三季度
数据来源：公司年报及招股书
核心产品专利归属存疑
除综合实力不及同行并将它们剔除出可比行列外 ， 敏芯股份还与歌尔股份有着专利权之争 ， 并已被后者提起诉讼 。
资料显示 ， 2019年7月底 ， 歌尔股份向北京知识产权法院提起诉讼 ， 主张敏芯股份、北京百度网讯科技有限公司两方 ， 侵害了该公司三项实用新型专利权 ， 并要求立即停止侵害并赔偿共计1000万元 。
歌尔股份指控敏芯股份侵犯的三项专利权 ， 分别是“麦克风电路板和MEMS麦克风”“一种麦克风的封装结构”“一种MEMS麦克风” ， 这些指控项均指向了敏芯股份的核心产品业务 。
在起诉上述专利侵权的同时 ， 歌尔股份还认为敏芯股份的部分专利权 ， 实际上应该归属于自身 。
去年11月 ， 作为歌尔股份子公司的北京歌尔泰克科技有限公司（下称歌尔泰克）向苏州市中级人民法院提起诉讼 ， 主张敏芯股份所有的“ZL200710038554.0”发明专利 ， 应该是梅嘉欣在歌尔泰克就职时的职务发明 ， 专利权应当归属于歌尔泰克 。
诉讼文书显示 ， 作为此案关键人物的梅嘉欣之前曾是歌尔员工 ， 其2004年硕士毕业后就进入歌尔工作 ， 并在2006年底辞职 。 2007年 ， 梅嘉欣与敏芯股份董事长李刚等人 ， 共同参与了上述涉诉专利技术的研发过程 ， 而这项专利的申请时间也是在2007年3月 。


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