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『中国』五大上市险企一季盈利650亿，降26%！业绩严重分化，投资收益惹的祸？( 二 )


今年一季度的市场环境是股市下跌、利率下行 ， 对于险资投资构成压力 。 而去年同期 ， A股大幅上行 ， 对险资投资收益拉动明显 。 因此 ， 投资收益同比要实现增长不易 。 从上市险企情况看 ， 险企实现投资收益增长 ， 有投资资产增长的因素 ， 也有资产配置结构差异的因素 ， 还有资产分类的影响 。
以对收益影响较大的权益投资来说 ， 根据持有目的来划分 ， 总体上归入两类 ， 一类是交易性资产 ， 另一类是可供出售资产 。 这两类资产 ， 前者的市值波动计入当期损失 ， 影响当期的利润数据 ， 后者的市值波动则不计入当期损益 ， 体现为其他综合收益 ， 也就是浮亏 。
险企对股市投资资产的不同划分 ， 决定了股票市值波动对利润的影响大小 。 如果交易类资产多 ， 则市值波动对利润的影响就大；如果可供出售资产多 ， 则尽管市值波动再大 ， 利润也不会受到影响 。
从5家险企情况看 ， 影响利润的交易类资产的情况存在较大差别 。
『中国』五大上市险企一季盈利650亿，降26%！业绩严重分化，投资收益惹的祸？
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中国平安执行新金融工具会计准则IFRS9后 ， 交易类资产大增 。 一季末的规模达1.03万亿 ， 占总资产的比例接近12% ， 这些资产市值的变化直接反映到利润中 。 也就是说 ， 一季度若股市投资出现亏损的情况下 ， 平安的盈利数据对这些亏损的反映程度也更高 。 其公允价值变动亏损168亿 ， 同比减少510亿 ， 大幅高于另外几家同业 。
『中国』五大上市险企一季盈利650亿，降26%！业绩严重分化，投资收益惹的祸？
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本文首发于微信公众号：券商中国 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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