江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

【股海详谈】创业板注册制新规解读及投资应对

【股海详谈】创业板注册制新规解读及投资应对
文章图片
创业板注册制新规解读及投资应对
创业板改革并试点注册制是国家中央深改委推出的重要制度改革之一 ， 意在A股市场化阳光运作 ， 利于中国股市长期健康发展 。 但短期市场或将存在理解偏差 ， 对股市上涨造成一定的困扰 。
困扰之一：注册制的推出将加速创业板个股扩容 ， 从而致使市场因流动资金失血而出现下跌；
困扰之二：创业板存量个股尤其是壳资源个股占比较多 ， 会不会因为普遍业绩差出现退市引发投资损失；
困扰之三：虽然国外或港台股市早就实行注册制 ， 但作为庞大体量的中国股市能不能适应新的制度而顺利实施；
困扰之四：与国际接轨的注册制会不会因为A股的高估值而出现价格中枢下移造成二级市场投资损失；
困扰之五：个股主力机构会不会因为新的制度下重新理解或调整持仓结构造成个股大幅波动 ， 形成交投风险；
困扰之六：大幅放宽创业板个股波动幅度限制会不会形成散户更大亏损 。
总之 ， 新的制度下将产生新的盈利模式 ， 但新的盈利模式需要时间来理解消化并实施 。 显然机构的盈利模式也将随之改变 ， 而散户由于专业的缺失以及资金的限制在剧烈的市场震荡中将更加被动 。 展望后市 ， 新的制度没施行前 ， 创业板个股将出现明显分化（重点关注基本面差的创业板个股主力机构出逃） 。 这是当下我们必须面对的个股风险 。 但由于注册制利好券商板块 ， 后市或将出现“赚指数 ， 亏个股”的二八局面 。
纵观注册制后的交易变化：
1、新上市企业上市前五日不设涨跌幅 ， 之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20% 。 存量公司日涨跌幅同步扩至20%；
2、盘中临时停牌机制 ， 设置30%、60%两档停牌指标 ， 各停牌10分钟；
4、实施盘后定价交易 。 收盘后按照时间优先的原则 ， 以当日收盘价对盘后定价买卖申报逐笔连续撮合的交易方式 。 每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间 。
5、增加连续竞价期间“价格笼子” 。 规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102% ， 卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98% 。
【【股海详谈】创业板注册制新规解读及投资应对】6、设置单笔最高申报数量上限 。 设置限价申报单笔数量不超过10万股 ， 市价申报单笔数量不超过5万股 。 保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排 。
7、调整交易公开信息披露指标 。 当日收盘价格涨跌幅偏离值±7%调整为涨跌幅±15%、价格振幅由15%调整为30%、换手率指标由20%调整为30%、连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%调整为±30% ， 取消其他异动指标；增加严重异常波动指标 。
8、优化两融交易机制 。 创业板注册制下发行上市股票首个交易日起可作为两融标的 。
9、新增股票特殊标识 。 一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识；二是为对上市初期新股进行标识 。
从上述交易规则的改变我们明显感觉到：1、创业板的波动将显著增大；2、投机氛围将更浓；3、更利于券商等机构运作；4即使加大了融资融券的多空平衡力度 ， 但风险显著增大 。 5、除了信息披露透明程度加强外 ， 没有过多对散户的保护措施 。 真正做到了“生于市场 ， 死于市场 ， 放任博弈”的完全市场化 。 总之 ， 注册制下的创业板将在推出后有望成为投机客的乐园 ， 也许政策的定位就是要将创业板定位成中国真正的“纳斯达克” 。 不过极度投机的市场既刺激又血腥 ， 投资者要有充分的思想准备 。
后市应对：基于不打无准备之仗的理念 ， 建议暂时规避创业板个股的参与 ， 尤其避免创业板绩差股（壳资源股）的介入 。 但对于利好板块如：券商、创投概念股短线我们可以关注
感谢你们一直以来的支持 ， 记得关注文章下方 ， 每天中午分享重点机会 ， 错过就非常可惜了 。


    推荐阅读


    上一篇：ZAKER▲欧洲央行决议后市场喜忧参半！为何有投资者感到失望？

    下一篇：『聪明的人财』股市赚千万后靠豪宅发家，疫情压不住福建千亿首富！出身中医家庭