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投资■个人理财再添新渠道！万亿债转股机构对接资管新规，可设投资计划，个人能购买，300万起投( 二 )


在资金募集上 ， 《通知》规定 ， 金融资产投资公司应当通过非公开方式向合格投资者发行债转股投资计划 ， 并加强投资者适当性管理 。
【投资■个人理财再添新渠道！万亿债转股机构对接资管新规，可设投资计划，个人能购买，300万起投】合格投资者为具备与债转股投资计划相适应的风险识别能力和风险承担能力 ， 并符合下列条件的自然人、法人或者其他组织：
（一）具有4年以上投资经历 ， 且满足下列条件之一：家庭金融净资产不低于500万元 ， 或者家庭金融资产不低于800万元 ， 或者近年本人年均收入不低于60万元 。
（二）最近1年末净资产不低于2000万元的法人单位 。
（三）中国银保监会视为合格投资者的其他情形 。
合格投资者投资单只债转股投资计划的金额不低于300万元 。 金融资产投资公司应当通过金融资产投资公司官方渠道或中国银保监会认可的其他渠道 ， 对投资者风险承受能力进行定期评估 。
自然人投资者参与认购的债转股投资计划 ， 不得以银行不良债权为投资标的 。
在受访的资管业人士看来 ， 合格投资者范围包括法人、自然人 ， 是向资管新规看齐的一个体现 。
不过 ， 值得注意的是 ， AIC资管业务的合格投资者 ， 无论是自然人还是法人 ， 门槛要求都高于资管新规 。
2018年4月央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中 ， 对自然人和法人或者其他组织等合格投资者的要求是：
（一）具有2年以上投资经历 ， 且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元 ， 家庭金融资产不低于500万元 ， 或者近3年本人年均收入不低于40万元 。
（二）最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位 。
（三）金融管理部门视为合格投资者的其他情形 。
合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元 ， 投资于单只混合类产品的金额不低于40万元 ， 投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元 。
同时 ， 在AIC的债转股投资计划中 ， 合格投资者的起投金额为300万 ， 而资管新规下的合格投资者起投金额为30万元（投向固收类产品） 。
一位资管业内人士认为 ， 向包括自然人在内的各类合格投资者发售产品 ， 一方面 ， 可以实现资产风险充分分散化 ， 要不然各类资管产品都是机构互相买 ， 风险并没有充分释放 。 另一方面 ， 作为合格投资者的高净值人群 ， 也能扩大可选的理财产品范围 。
他表示 ， 以前个人合格投资者除了信托产品 ， 基本没有什么可选的固收类理财产品 。 债转股类的资管产品 ， 根据《通知》 ， 可以分级 ， 或许也能提供一部分固收的份额 。
债转股投资计划可以自行销售 ， 也可以代销
《通知》规定 ， 金融资产投资公司可以自行销售债转股投资计划 ， 也可以委托商业银行等中国银保监会认可的机构代理销售或者推介债转股投资计划 。
商业银行代理销售债转股投资计划时 ， 应当严格按照中国银监会《关于规范商业银行代理销售业务的通知》等要求 ， 做好尽职调查、风险隔离和投资者适当性管理 。
《通知》规定 ， 金融资产管理公司、保险资产管理机枃、国有资本投资运营公司等各类市场化债转股实施机构和符合《关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知》规定的各类相关机构 ， 可以在依法合规的前提下使用自有资金、合法筹集或管理的专项用于市场化债转股的资金投资债转股投资计划 。
金融资产投资公司可以使用自有资金、合法筹集或管理的专项用于市场化债转股的资金投资本公司或其他金融资产投资公司作为管理人的债转股投资计划 ， 但不得使用受托管理的资金投资本公司债转股投资计划 。
保险资金、养老金等可以依法投资债转股投资计划 。 其他投资者可以使用自有资金投资债转股投资计划 。


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