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「创业邦」Maker？苏世民的秘籍有哪些？，什么样的人才能做到最顶尖的Deal( 二 )


最终 ， 黑石的投资者在希尔顿交易中赚了超过140亿美元 ， 这笔交易被称为历史上最赚钱的私募股权投资 。
「创业邦」Maker？苏世民的秘籍有哪些？，什么样的人才能做到最顶尖的Deal
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房地产基金的成功
真正让黑石发展壮大的是房地产行业 ， 这也是黑石最大的业务 。 他们能取得巨大成功 ， 还是因为找到了这个行业真正的专家 。
黑石是在募集第二只基金时进入房地产行业的 。 20世纪80年代末至90年代初 ， 美国房地产崩溃 。 到1991年的时候 ， 黑石团队认为房地产已经触底反弹 。
这时 ， 他们遇到一个房地产行业的企业家 。 这个企业家发现联邦政府的RTC（重组信托公司）手里握有大量储蓄信贷协会的建筑物 ， 但这些新建的办公大楼和住房的价格暴跌 。 黑石开始拉着高盛一起收购RTC手里的资产 ， 第一笔投资就获得62%的年回报率 。
尝到甜头后 ， 黑石准备单独设立房地产基金 ， 并成功找到了该行业的专家约翰﹒施赖伯 ， 他在过去10年内收购的房地产价值总额在全美排名第一 ， 他准确地预测到了房地产市场的崩盘 。
当时很多投资人对房地产行业心有余悸 。 为了让投资者信服 ， 苏世民决定 ， 投资者2/3的投资可以自行决策 ， 如果不喜欢具体交易 ， 可以收回2/3的资金 。
房地产基金后来成为黑石最大的业务 。
苏世民经历过7个经济周期 ， 他说自己一生都在用眼睛和耳朵感知世界的信息 。
2006年 ， 他成功嗅到了金融危机的味道 。 因为当时西班牙和印度都出现了房地产泡沫 ， 他们感觉到其他国家也会出现同样的情况 ， 因为资金是全球流动 。 于是 ， 黑石在崩盘前出售了2001年科技泡沫破灭后收购的所有资产 。
苏世民认为 ， 黑石之所以成功 ， 其核心在于“我们在周期正确的时间节点 ， 以正确的方式收购了房屋 。 ”
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投资观：不能亏钱与诚信
苏世民的投资观首先是不能亏钱 。
这起源于钢材市场埃德科姆公司交易的失败 ， 这个并购是一个年轻合伙人推荐的 。 在投资后的几个月内 ， 钢材价格急剧下降 ， 公司土崩瓦解 。 苏世民被总统人寿的首席投资官骂得狗血淋头 。 他暗下决心 ， 这事决不能再发生 。
他在书中说道 ， 在入行之初 ， 就有前辈告诉他 ， 金融机构破产只需要一天 。 一家工业公司可能需要数年才会失去市场地位 ， 最后破产 。 而在金融界 ， 突如其来的运气逆转 ， 一笔糟糕的交易 ， 一笔不良投资 ， 就可能将你击垮 。
不亏钱就必须有科学的决策体系 。 埃德科姆的交易失败后 ， 苏世民建立了严谨的决策机制 。 在投资决策会议上 ， 所有高级合伙人都可以发表意见 。 苏世民认为 ， 金融圈到处是充满魅力的人 ， 展示材料做得很漂亮 ， 也很会说 。 但决策体系不应受制于一个人的能力、感受和弱点 ， 企业需要摒弃单人决策的做法 ， 审查并收紧企业流程 ， 制定规则来剔除流程中的个人化因素 。
黑石具体的决策流程为：至少提早两天提交书面备忘录形式的提案 ， 备忘录必须完整详实 ， 禁止当天提供资料 。 初级团队成员 ， 也可以列席和提供意见 。 每个人必须发言 ， 讨论重点在于投资机会的缺点上 ， 每个人都必须找到尚未解决的问题 。 同时 ， 苏世民还经常询问项目团队的初级成员 ， 通过他们的反应来判断他们的真实感受 。 出席会议的每个人都承担最终决策的责任 ， 而不是只要说服其中职位最高的人就可以了 。
苏世民投资观的第二点则是必须诚信 。
在面对第一次的失败案例埃德科姆时 ， 苏世民选择努力工作 ， 让为交易提供贷款的银行不损失一分钱 。 因为对于投资人来说 ， 埃德科姆只是基金中的一笔交易 ， 其实就算这个交易失败 ， 苏世民也能确保整个基金赚钱 ， 以补足投资人的款项 。 但单独为这次交易提供帮助的银行则不然 ， 所以他需要确保黑石能够按时归还埃德科姆交易的银行贷款 。 这使得黑石获得了良好的信誉 ， 并让他在后续多年的交易中 ， 持续获得银行的支持 。
在2008年金融危机的时候 ， 苏世民坚持按原定计划分红 。 黑石还在公司买卖的交易中 ， 确保确定的价格不能变 ， 除非发生重大变化 。 因为苏世民相信 ， 在交易中 ， 大家经常为了达成交易而提高价格 ， 但是在交易即将完成的时候再砍价 ， 这对卖家是非常不公平的 。 虽然这么做 ， 可能短期会受益 。
此外 ， 在面对房地产和经济周期时 ， 苏世民认为既不应该在周期底部 ， 也不应该在周期顶部投资 。
在最底部投资 ， 资产价格回升需要更长的时间 。 最佳的投资时间应该是在周期开始回暖时 ， 当价值从低点回升到至少10% ， 再开始进行投资 ， 随着经济复苏 ， 资产价值往往会随之上扬 。
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苏世民的创业观
苏世民给创业者的建议是：第一 ， 必须设想足够大 ， 值得全心投入；第二 ， 企业的服务和产品必须独一无二；第三 ， 必须找到正确的时机 ， 早一步和晚一步都不行 。


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