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『格隆汇APP』维持跑赢行业评级，中金：中海油(0883.HK)长期向好前景不变

北京联盟_本文原题：中金：中海油(0883.HK)长期向好前景不变维持跑赢行业评级来源：格隆汇
中金发表报告指 ， 中海油(0883.HK)发布今年第一季经营数据 ， 油气净产量1.315亿桶油当量 ， 按年增长9.5% ， 高于业内同行；资本开支169亿元人民币 ， 按年增长20.1% ， 佔调减前全年资本开支计划18.8% ， 佔调减后全年资本开支计划21.2% 。 虽然公司季报不披露财务数据 ， 但考虑到第一季公司实现原油均价为每桶49美元 ， 预计公司第一季仍有望保持盈利 。
该行表示 ， 公司宣布将今年资本开支从此前的850至950亿元人民币 ， 下调11%至750亿至850亿元人民币 ， 是公司首次在除策略展望会以外的时间调整全年资本开支计划 ， 中金认为一定程度上反映了史无前例的油价跌幅对行业的影响 。 公司随后将今年油气产量目标亦下调2.9%至5.05亿至5.15亿桶油当量 ， 但中长期目标维持不变 。 另外 ， 管理层表示资本开支计划11%的降幅主要基于自下而上的项目分析 ， 而国际同行主要出于流动性担忧对资本开支进行了大幅下调 。
中金认为 ， 中海油长期向好前景维持不变 。 管理层在业绩电话会中 ， 比往常花了更多时间分析油价趋势 ， 预计年底油价有望回升至每桶45至50美元(疫情前价格预测为每桶60美元) ， 随着市场恢复正常 ， 预计油价明年有望持续提升 。 该行又认为 ， 公司今年的主要财务目标是维持自由现金流为正 ， 公司拥有较多保障达成这一目标的措施 ， 包括但不限于进一步下调资本开支和现金运营成本开支 。
【『格隆汇APP』维持跑赢行业评级，中金：中海油(0883.HK)长期向好前景不变】中金维持对中海油的盈利预测和目标价10.3港元 ， 对应今年市盈率24.7倍 ， 维持跑赢行业评级 ， 并认为短期油价回升是潜在催化剂 。
『格隆汇APP』维持跑赢行业评级，中金：中海油(0883.HK)长期向好前景不变
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