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国际一则消息价值1000亿，整个行业都“芯”动了！芯片巨头突然官宣“回A”，国产概念风口再起？( 二 )


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受芯片、电子元件等板块上涨拉动 ， 大盘普遍上涨 ， 其中上证指数增长0.63% ， 深证成指上涨1.51% ， 创业板指上涨1.97% 。
再回到中芯国际个股本身 ， 今年春节过后 ， 中芯国际港股股价呈现“V型”走势 ， 先是在2月14日以17.92港元/股创下近年新高 ， 随后一路走低在3月23日达到11.38港元的低位 ， 3月底开始反弹 ， 至6日收盘 ， 29个交易日整体涨幅接近40% 。
官网介绍显示 ， 中芯国际集成电路制造有限公司及其控股子公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一 ， 也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团 ， 提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务 。
“成为优质、创新、值得信赖的国际一流集成电路制造企业 。 ”是中芯国际的愿景 。
国际一则消息价值1000亿，整个行业都“芯”动了！芯片巨头突然官宣“回A”，国产概念风口再起？
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获多家卖方研究机构推荐
除了股民沸腾外 ， 卖方研究机构也对中芯国际不吝赞美 。 有机构甚至直言 ， “买半导体 ， 就是买中芯国际 。 ”
5月6日早间 ， 国信证券(002736,股吧)发布快评 ， 认为中芯国际登陆科创板 ， 利好公司长远发展 。 国信证券主要表达了5个核心观点 ， 包括估值合理、科创板能提升公司的港股估值、能改善现金流状况、利于半导体制造国产化快速实现等 。
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具体来看：
1、中芯国际现在港股PB只有1.62倍 ， 估值处于合理估值以下 。 在科创板上 ， 有利于公司估值回归至合理估值 ， 公司的稀缺性、科技核心资产的重要性将在大陆资本市场得到应有的估值体现 。
2、科创板的发行将会提升公司在港股的估值 ， 科创板发行后 ， 促使港股资本充分认识公司、提升公司估值 。 在可见的未来 ， 中芯国际是国内半导体行业、整个科技行业的绝对龙头 。
3、在科创板IPO融资有利于改善公司现金流状况 。 按照中芯国际5月5日股价15.26港币 ， 增发16.86亿股科创板 ， 能够融资234亿元人民币 ， 要是溢价发行 ， 融资金额更高 。
4、12英寸芯片SN1项目是Finfet的14nm及以下工艺 ， 资本充足后 ， 将加快公司先进工艺进展 ， 有利于半导体制造国产化快速实现 。
5、买半导体 ， 就是买中芯国际 。 在对华技术限制、疫情影响的大背景下 ， 公司将持续受益于代工订单向国内转移的半导体国产化红利 。
国信证券表示 ， 大陆半导体产业要崛起 ， 从设计到代工、封测都要自主化 ， 所以大陆的芯片设计公司寻求大陆代工是必然趋势 。 无论是国内芯片设计巨头 ， 还是芯片设计中小型公司 ， 从 2019 年初开始 ， 都在尽可能地将代工转向国内 ， 这种代工订单转移 逐渐成为业内共识 ， 且趋势正在加强 。 中芯国际作为国内代工龙头（产线种类多、产能大） ， 将明显受益 。
预计 2020~2021 年收入分别为 36.04 亿美元/40.59 亿美元 ， 增速分别为 15.1%/12.6% ， 2020~2021 年利润分别为 1.84 亿美元/2.26 亿美元 ， 增速-11%/23% 。
除了国信证券外 ， 券商中国采访人员粗略梳理 ， 4月份以来 ， 就有平安证券、申港证券、方正证券(601901,股吧)、天风证券、中金公司、中泰证券、中信建投等机构均对中芯国际给予正向点评 ， 均给出“买入”、“增持”等建议 。
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4月7日 ， 中芯国际上调了一季度业绩指引 ， 将2020年一季度收入增长指引由原先的0%至2%上调为6%至8% ， 毛利率指引由原先的21%至23%上调为25%至27% 。
平安证券认为 ， 中芯国际上调Q1指引 ， 分析Q1超预期受益于扩产产能释放、成熟制程需求旺盛（尤其是65/55nm制程 ， 受益于CIS、NORFlash产能紧缺）、华为晶圆代工订单转向国内的效应初步显现 。 这说明芯片国产化不再是概念 ， 正在逐步兑现中 。


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