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消费报复性消费不会来了？( 二 )


反观此次新冠肺炎疫情 ， 尽管我国凭借强大的社会动员组织能力和执行力 ， 仅仅耗时两个月就迅速控制住了疫情形势 ， 而各行各业的复工复产、各地学校的错峰开学都在稳步有序地推进着 ， 但海外疫情形势的严峻却大大超出了所有人的想象 。 数据显示 ， 截至北京时间4月28日15时 ， 212个国家和地区累计确诊超过300万例 ， 其中美国新冠病毒感染病例占了1/3 ， 且并没有表现出上涨放缓的趋势 ， 疫情何时彻底结束更是不得而知 。 受此影响 ， 全球供应链和金融体系遭受严重冲击 ， 世界经济正面临着前所未有的严峻挑战 。
对我国来说 ， 这些情况显然不是好事 ， 我们既要承受境外疫情输入的风险 ， 又要面临外需长期疲软的困境 ， 国民经济下行压力之大肉眼可见 。 反映到居民身上 ， 便是对未来收入预期的下降 ， 以及对用人单位降薪裁员的担忧 ， 进而引起消费信心下降（见图3） 。 此外 ， 出于避险心理 ， 人们往往更愿意持币观望而不是把钱花出去 ， 而这种心理要持续多久 ， 同样是未知数 。
消费报复性消费不会来了？
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这就好比一个人屏住呼吸1分钟后 ， 会报复性地大口喘气；可若是屏住呼吸3分钟 ， 人可能会直接陷入昏迷 ， 呼吸微如细丝 ， 大口喘气尚且不可 ， 还如何有心情去“报复”？
其二 ， 经济发展阶段大不同于2003年 。
非典疫情时期 ， 恰逢我国刚刚加入世界贸易组织（WTO）不久 ， 在国内城镇化提速、分享全球市场红利等多重因素的驱动下 ， 国民经济正处于飞速发展时期 ， 整体上行 ， 即便是受到了疫情影响 ， 全年GDP依然完成了9.3%的实际增速 。 经济形势大好 ， 民众对未来经济预期持续乐观 ， “报复性消费”自然不在话下 ， 而消费市场也得以保持良好增势（见图4） 。
消费报复性消费不会来了？
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不过 ， 自经济新常态以来 ， 国民经济增速换挡 ， 近几年的GDP同比只有6%上下 ， 与之相应的是社会消费品零售总额同比增速日趋下滑 。 原本大势就如此 ， 再加上新冠疫情冲击 ， 消费市场的强势反弹可谓难上加难 。
不仅如此 ， 现今的产业结构也早已发生质变 。 2003年 ， 第三产业（即服务业）占GDP比重刚刚超过42%；而到了2019年 ， 第三产业已是国民经济的半壁江山 ， 占比近54%（见图5） 。 需知 ， 受疫情冲击最为严重的正是集中了餐饮、酒店、旅游、文娱的第三产业 ， 其复苏之路更是要慢于工业 ， 这便决定了此次疫情给我国经济带来的负面影响要远远大过2003年 ， 提振消费市场的难度也会因此而增加 。
消费报复性消费不会来了？
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其三 ， 居民处境同样发生了深刻变化 。
经过多年的发展 ， 国人的收入水平和生活质量有了极大改善 ， 2019年我国人均GDP突破1万美元 ， 距离穿越“中等收入陷阱”、迈入高收入国家行列的日子已是近在咫尺 。 然而 ， 需要注意的是 ， 国人的负债率也在快速提升 。 数据显示 ， 2003年我国居民部门杠杆率（居民部门债务占GDP比重）只有16.2% ， 但2018年该数值增至53.2%（见图6） ， 这与大城市飞涨的房价房租等因素不无关系 。 在居民生活成本高企的同时 ， 收入增速却在持续降低 。 每个月的房贷房租等大额刚性支出的“挤压” ， 叠加疫情之下对于未来收入预期的降低 ， 人们的消费自然不像2003年那般容易提振 。
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综上所述 ， 鉴于眼下形势的错综复杂 ， 疫情之后的“报复性消费”恐怕没那么容易到来 。
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话说回来 ， 我们也无需过于悲观——虽然“报复性消费”不容易发生 ， 但“补偿性消费”总还是可以期待的 ， 而这个“补偿”的动力来自于线下 。


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