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比亚迪这家公司整个国家和人民都寄予厚望的成长股，你第一反应是谁？( 二 )


（四）成长前景（是否为时间之友）
妖言货重：妖哥对于企业是否为时间之友的判断标准主要是：营收增长随规模增长是否为正相关；营收增长随时间推移是否为正相关；利润增长随营收增长是否为正相关 。 请大家带着这三个逻辑阅读下文 ， 思考公司的未来前景
1、比亚迪技术深厚 ， 迅速调整动力电池技术路线受补贴的影响 ， 2017年EV乘用车中LFP占比急剧下滑 ， 从2016年的41%下降到24% ， 到2019年一直处于下跌趋势 。 比亚迪以LFP电池起家 ， EV乘用车起初都配套LFP电池 。 从2016年开始比亚迪量产三元动力电池 ， 并在2017年快速上量 ， 达到约1GWh ， 2018年在EV乘用车装机量达到5.2GWh ， 基本完成三元切换 。 2、目前新能源汽车行业处于发展初期,车企盈利受补贴政策影响较大2019年新能源汽车国家补贴下降50%以上 ， 里程补贴最高额度从5万元降低到2.5万元 。 以元EV 2019款EV535智联领创型为例 ， 在不考虑其他因素的情况 ， 补贴下降对改车型的毛利率影响近20个pct 。 3、技术进步推进成本下降 ， 盈利水平有望提升1）电池方面 ， LFP电池和三元电芯的成本在不断下探 。 同时 ， 刀片电池的使用可进一步降低成本 。 根据《CTP降本增航 ， 助LFP渗透续航500km以下乘用车》研究报告中测算 ， LFP刀片比NCM622成本下降0.23元/Wh 。 以50KWh的电池包为例 ， 预计可下降1万元左右 。 2）插电方面 ， 目前比亚迪使用DM3.0的插电式混动车型比燃油版本贵约9万元左右 ， 2020年后将推出的DM4.0有望做到比燃油车贵2.2万元 ， 成本降低近7万元 。 以DM3.0车型均价18万元计算 ， 整车售价降幅可达38% 。 妖哥预计在行业补贴平稳推出后 ， 受益于技术进步和规模效应 ， 新能源汽车的盈利能力能够得到修复 。 4、开放供应链 ， 迎接全球客户弗迪系公司成立 ， 比亚迪的开放战略由1.0迈向2.0 。 2020年3月16日 ， 比亚迪对外宣布成立5家以“弗迪”命名的公司 ， 分别为弗迪电池、弗迪视觉、弗迪科技、弗迪动力和弗迪模具 。 这5个公司都负责不同的业务 ， 涵盖了动力电池、半导体及照明用品、汽车底盘技术、燃油车及新能源车动力系统、汽车车身制造等领域 。 弗迪品牌的创建不仅从战略层面继续推进兑现e平台的开放共享 ， 同时也带动e平台之外的零部件的开放共享 。 由此 ， 比亚迪开放供应链走出重要一步 。


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