基金资管新时代的明星产品什么样？ 揭秘天弘基金“固收+”炼金术丨玩转固收+
天弘基金固收+储备了丰富的投资策略 ， 包括债券+策略型选股、债券+主动股票、多资产策略、可转债策略等 ， 由此打造出一批投资逻辑清晰、长期业绩亮眼的产品
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【基金资管新时代的明星产品什么样？ 揭秘天弘基金“固收+”炼金术丨玩转固收+】《投资时报》采访人员 汤巾
在经济增长承压、资本市场大幅波动的背景下 ， 投资者的避险情绪逐渐升温 ， 收益稳健的理财产品成为市场目光追寻的目标 。
于是 ， “固收+”来了！
这种即具备固收资产稳定收益特性又能博取超额“+收益”的策略 ， 因符合当前市场需求迅速蹿红 。 近期 ， 各大公募基金公司纷纷布局固收+业务新赛道 ， 其中 ， 天弘基金管理有限公司（下称天弘基金）相关产品脱颖而出 ， 天弘永利债券、天弘增强回报、天弘安康颐养、天弘添利等都取得了不错的业绩回报 。
那么 ， 天弘基金的固收+产品有何独到之处？背后蕴含着怎样的投资逻辑？凭借哪些优势收获了市场的认可？《投资时报》通过抽丝剥茧 ， 揭开了上述问题的答案 。
丰富投资策略储备
面对不断变化、复杂严峻的市场环境 ， 投资者对于“钱袋子”缩水的担忧与日俱增 。 随着“资管新规”的实施 ， 过去保本保收益的银行理财产品已经难觅 ， 而且收益率也在逐步下行 。 那么 ， 还有什么产品可以作为替代？
此时 ， 基金公司推出的固收+产品为低风险偏好投资者带来新的选择 ， 而天弘基金正是其中的佼佼者 。 该公司一直在固收领域具备较强竞争力和良好口碑 ， 其固收+产品的收益和银行理财产品相比具有明显优势 。
那么 ， 天弘基金固收+产品如何做到攻守兼备 ， 在稳健的基础上实现“+收益”？
《投资时报》采访人员了解到 ， 在天弘基金固收+的定义下 ， 固收+权益类（包括折算成权益类的资产）仓位不超过30% ， 大多数产品权益敞口在10—15%左右 ， 广义固收+产品包括可转债基金、二级债基、偏债混合基金等 。 从产品定位角度 ， 其选择相对稳健的方向 ， 不做高波动、高收益的品种 。
天弘基金固收+储备了丰富的投资策略 ， 主要包括债券+策略型选股、可转债策略、债券+主动股票、多资产策略等 。
拿二级债基来说 ， 该公司根据股票运作模式不同 ， 有以下几类策略 。
第一类是宏观驱动选股 ， 个股由股票研究部决定 ， 但仓位和风格由固收研究部决定 。 选股以绝对收益为目标 ， 估值便宜是投资的先决条件 ， 偏好类固收的银行、地产等行业；重仓个股长期评级必须为A（最高评级 ， 强制研究员点评和跟踪）；避免TMT等高波动行业股票 。 这类策略的代表产品是天弘永利债券 。
第二类是固收部门与股票部门配合 ， 以固收基金经理主导 ， 负责宏观仓位和风格；个股选择由股票研究辅助 ， 深度研究及紧密跟踪 ， 突出个股Alpha 。 代表产品是天弘弘丰增强回报 ， 该基金在股票投资上侧重于周期成长股 ， 相比天弘永利更关注成长性 。
第三类是固收部门与股票部门合作 ， 采取双基金经理制度 。 债券基金经理负责债券投资部分 ， 股票基金经理负责选股部分 ， 以消费类股票为主 ， 偏向价值选股 ， 代表产品是天弘安康颐养 。
第四类是量化选股 ， 比如将高股息等市场证明比较有效的量化策略 ， 融入到二级债基投资中 。 相关公募产品正在酝酿中 。
各种策略多管齐下 ， 天弘基金打造出一批投资逻辑清晰、风格稳定、长期业绩较好的固收+产品 ， 也为投资者提供了多元化选择 。
天弘永利债券A业绩表现
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数据来源：Wind
固收+战队群星闪耀
目前 ， 天弘基金的固收+产品超过10只 ， 包括二级债基、打新基金、可转债策略基金、混合偏债类产品等 。 旗下天弘永利债券、天弘增强回报、天弘安康颐养、天弘添利等主打产品 ， 均以不错的业绩表现获得市场的青睐 。
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