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可转债仅用了4分钟就亏掉47％，投资者哭晕了！这种买卖还稳赚不赔吗？( 四 )


下面表格是“5月6日收盘价-转换价值”的排序 ， 第一名的横河转债高达243元 ， 这243元当然就是泡沫 。
可转债仅用了4分钟就亏掉47％，投资者哭晕了！这种买卖还稳赚不赔吗？
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图片来源 / 每日经济新闻
还有哪些可转债面临提前赎回？
值得注意的是 ， 除了泰晶转债外 ， 还有一些上市公司的可转债也明确表示将会提前赎回 ， 而且已敲定具体赎回日期 。
对于可转债的提前赎回 ， 一般都有类似上面的连续30个交易日内有20个交易日（或15个交易日）收盘价格不低于当期转股价格的 130%的条款 。
截至今天收盘 ， 有接近30家公司最近30个交易日正股收盘价均值高于转股价的1.3倍 ， 另有不少公司已比较接近 ， 这些公司有可能已触及 ， 或接近触及提前赎回条款 。
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资深投资人透露“安全玩法”
在社交投资平台雪球社区上 ， 资深投资大V熊猫定投再度详解了可转债的几种玩法 。
在他看来 ， 是低风险的两种 ， 一种可转债打新 ， 申购 ， 交钱 ， 上市当天卖出 ， 99%无风险 。 另一种 ， 是最近推出的可转债保本轮动实盘 ， 保本的逻辑大原则也是110元到期价以下购买 ， 然后等待涨到130+元进行强赎 。
“但是市场上往往流行的却是投机的做法 ， 但风险极高 。 那就是游资炒作双高可转债（高面值、高溢价） ， 把100元面值的可转债 ， 炒作到200多 ， 甚至300多 ， 居然还有人抢着卖 ， 明摆着击鼓传花 ， 但炒作者都觉得自己不会是最后一棒 。 ”
目前来看 ， 由于过高价格持有泰晶转债 ， 投资者亏损惨重 。 在5月6日公告发布后 ， 已有持有泰晶转债的投资者表示 ， “准备开盘逃跑 ， 但害怕没有太多机会 ， 一下子熔断之后 ， 资金基本被锁在场内 。 ”
有机构投资者指出 ， 如果从风险控制角度 ， 在投资预期收益稳定的情况下 ， 正常的转债投资风险相对可控 ， 也是低风险偏好的资金愿意配置的品种 ， 而部分被爆炒的投资者 ， 实际上真正机构资金参与度并不高 ， 对于这类可转债品种 ， 投资者需要评估好风险 ， 谨慎参与 。
观察可转债看两个指标
私募排排网未来星基金经理夏风光在接受21世纪经济报道采访人员采访时表示 ， 部分可转债品种有泡沫化和投机资金活跃的趋势 。 由于市场交投非常活跃 ， 今年参与可转债打新的投资者也络绎不绝 ， 可转债中签率不断下降 。
夏风光认为观察可转债有两个重要指标：一是到期收益率 ， 二是转股溢价率 。
可转债的债性要看到期收益率的情况 ， 当前市场平均的到期收益率在负1.2%左右 ， 绝大部分品种已经失去了债性的保护 。
同时平均的转股溢价率已达30%以上 ， 意味着平均比其对应正股的价格高出了30% 。 近日部分单日暴涨的可转债 ， 转股溢价率更是离谱 ， 换手率当天达到了四五十倍 。 可转债有T+0交易 ， 不排除有游资利用这一规则短线的频繁进出 。 过度炒作会隐藏价格大幅回落的风险 ， 建议对可转债这一品种不是很熟悉的投资者 ， 避免介入 。
“双高”转债品种值得警惕
据wind数据显示 ， 截至5月7日收盘 ， 目前仍有超14只可转债溢价率高达100% ， 成交金额破亿的转债品种也不在少数 ， 更有5只可转债品种换手率高达1000%以上 。 这些高溢价率、高换手率的转债品种 ， 一般聚集的投资风险也比较高 。
可转债仅用了4分钟就亏掉47％，投资者哭晕了！这种买卖还稳赚不赔吗？
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国泰君安分析师肖沛指出：T+0机制下 ， 转债市场成为焦点 。 近期转债市场两极分化严重 ， 更出现一天翻倍券 ， 还有一些标的一天涨幅超过20%或30% ， 触发熔断 。 同时伴随而来的是换手率的提升 ， 尤其是小规模、低评级个券特别明显 。 这些个券更多以主题带动为主 ， 波动较大 ， 转股溢价率在频繁交易下变成了“弹簧” 。 同时近期 ， 我们看到有些正股还没涨停 ， 但转债价格涨幅却远远超过正股 ， 转股溢价率抬升至非常夸张的地步 ， 这是非常不合理的现象 。 参与T+0交易背后的主要资金为游资和个人 ， 机构由于入库标准和交易规则的严格限制很难参与这轮行情 。


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