四次遭做空 跟谁学还有多少疑点( 二 )
课程质量存疑？
除了买楼和名师收入 ， 天蝎创投还质疑了名师离职导致的课程质量投诉问题 。
针对这一情况 ， 北京商报采访人员在聚投诉平台看到 ， 关于跟谁学的投诉帖有近110个 ， 在黑猫投诉平台也超75个 。 同行机构猿辅导分别有3个和36个 ， 网易有道有6个和49个 。 为何跟谁学的投诉量显著高于其他机构呢？采访人员梳理发现 ， 对于跟谁学的投诉相对集中在考研和成人英语领域 ， 投诉内容主要集中在“虚假宣传、诱导消费和退费难” 。
其中 ， 有学员认为跟谁学平台的韩宇极简英语涉嫌虚假宣传和欺诈 。 “冲着直播公开课、并含价值不菲的教材在内的视频课程宣传而报名 ， 却发现‘货不对板’ ， 只是录制好的营销视频和私自印刷的讲义 。 ”还有多名学员联合投诉 ， 因跟谁学有独家签约老师才报名 ， 但老师中途解约后 ， 跟谁学没有妥善解决课程问题 ， 并更改退费规则减少退费 。
资深从业人士彭迪指出 ， 教育机构的三大核心是优质师资的供给能力、教研教学输出能力和招生服务能力 。 由此可见师资的重要性 。
不过 ， 虽然频频成为做空机构的狙击目标 ， 陈向东的心态还不错 。 在5月6日晚间的业绩电话会议中 ， 他提到 ， “做空”替跟谁学做的营销至少价值5亿元 。
仅从财报自身来看 ， 跟谁学一季度表现还算亮眼 ， 保持着超高的增长率 。 截至3月31日 ， 跟谁学实现净收入12.98亿元 ， 较去年同期增长382%；非美国通用会计准则净利润1.91亿元 ， 同比增长406%；现金收入达13.74亿元 ， 同比增长358% 。
仔细分析财报不难发现 ， 跟谁学一季度78.2%的毛利润成为了它盈利的关键 。 此前 ， 好未来刚披露的季报中显示学而思网校一季度的收入在2.06亿美元 ， 从体量上看 ， 跟谁学基本和学而思网校达到了同等量级 。
平安证券分析师易永坚认为 ， 做空机构以行业普遍亏损而跟谁学却盈利来质疑数据造假 ， 从逻辑上无法成立 ， 以目前的市场体量和跟谁学的商业模式来看 ， 跟谁学的估值仍在合理范围 。 “现在的市场完全可以容纳一家这样体量的公司出现 。 ”易永坚表示 。
值得注意的是 ， 跟谁学还宣布了2年期股票回购计划 ， 最高达1.5亿美元 。 截至一季度末 ， 公司有5.65亿元现金、10.03亿元短期投资和11.69亿元长期投资 。
目前看来 ， 跟谁学与做空机构的纠缠还没有画上句号 。 5月2日凌晨 ， 之前做空过跟谁学的香橼在推特上表示 ， 跟谁学对其做空报告作出的回应是惊人的 ， 称正在获得更多信息 ， 以证明跟谁学将是下一个瑞幸咖啡 。 天蝎创投还表示 ， 未来跟谁学实际股票价值预估为4-6美元 。 截至发稿 ， 跟谁学小幅下跌1.74% ， 收于38.99美元/股 。
【四次遭做空 跟谁学还有多少疑点】目前 ， 仍有一些疑问等待着跟谁学的回应 。 凡德投资总经理陈尊德强调 ， 在资本市场上股票做多做空是常事 ， 只是很多股票一被做空股价就跌没了 。 但从跟谁学目前的股价表现来看 ， 还依旧坚挺 。
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