基金公募FOF年检： 规模突破600亿 震荡市“债基为王”( 二 )
“内部化”之争
“整体FOF基金依然以外部配置为主 ， 全市场外部配置的比例接近70% 。 从类别来看 ， 外部配置比例较低的是债券类产品 ， 由于债券类产品收益差距较小 ， 更多公司愿意以内部配置的方式 ， 一方面为自家产品引流 ， 另一方面也降低产品费率 ， 让利于投资者 。 不过尽管其内部配置比例相对较高 ， 但是依然低于40% ， 整体市场依然以外部配置为主 。 ”招商证券认为 。
一季度FOF基金持仓市值最高的民生加银鑫享 ， 该基金仅有民生加银康宁稳健养老一年一只FOF基金持有 ， 民生加银康宁稳健养老一年FOF持有民生加银鑫享的市值为9.85亿元 ， 占基金净值比例为18.3% 。
在配置上更为倾向内部产品的还有鹏华基金 ， 以今年以来回报排名第一位的鹏华养老2045三年为例 ， 该基金在今年一季度的前十大重仓基金中 ， 仅有恒生ETF一只基金为外部产品 ， 其余9只基金均为鹏华基金旗下产品 。
“倾向内部布局一方面是因为公司内部产品线已经比较全面；另一方面各类产品中都有在全市场排名前列的品种 ， FOF基金组合通过资产配置布局和时机把握 ， 各成分基金都表现较好 ， 也会形成合力 。 ”华南一家公募基金人士受访表示 。
“在配置上是从定性及定量的角度优选基金标的 ， 并对基金经理进行风格划分 ， 选基金经理产品除了关注历史业绩 ， 如绝对收益、风险调整收益、下行风险等指标 ， 更需关注投资风格的具体分类和投资逻辑 ， 基金经理的风格是否产生过飘移也是重要的衡量指标 。 ”王奕蕾告诉21世纪经济报道采访人员 。
事实上 ， 从当前各家基金公司动作来看 ， 多家基金公司针对FOF的布局仍在持续推进 。
数据显示 ， 今年以来截至5月7日 ， 有11只FOF基金提交审批 ， 其中9只为养老FOF 。 虽然当前养老FOF仍占据公募FOF较大比例 ， 从近期审批情况来看 ， 普通型FOF经历整改后也得以落地 。
（责任编辑：何一华 HN110）
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