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融创又减持金科！融创套现68亿，谁输谁赢？( 二 )


但如果考虑融资成本 ， 恐怕未必如此前某些媒体乐观预估的 ， 融创因此“赚得盆满钵满” 。
房地产行业平均融资成本6%-7% ， 近两年不少地产公司的借债成本还比行业平均水平高不少 。 据融创2019年报披露 ， 其财务成本方面 ， 截至2019年12月31日 ， 集团的加权平均实际利率为8.56% 。
这一点跟我们个人投资颇为相似 ， 如果只看显示的收益数字可能很兴奋 ， 但算上时间、扣除各种税费 ， 平均年化收益率就大大缩水了 。
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当然 ， 总的来说 ， 经过近四年的拉锯战 ， 如今的局面算是双赢 。
此前 ， 融创是看重金科在重庆等地优质且大量的土地储备 ， 希望通过持股获得金科的控制权 。 双方经过人事、资金等多方面较量后 ， 金科保住了股权 ， 而融创也在近4年来的股价高点落袋为安 。
尽管 ， 在3月底的业绩发布会上 ， 融创声称今年不看重销售业绩 ， 但相比一季度 ， 4月销售同比下滑幅度已明显缩小 。
从融创发布的2020年4月未经审核营运数据来看 ， 当月实现合同销售金额约337.6亿元 ， 合约销售面积约为248.8万平方米 ， 合同销售均价约为13560元/平方米 。
截止2020年4月底 ， 融创已累计实现合同销售金额约955.2亿元 ， 已完成全年目标15.92% ， 合约销售面积约为702.3万平方米 ， 合同销售均价约为13600元/平方米 。
融创“调融资结构、降融资成本”的压力依然不小 。 今年估计还会因为卖资产引发舆论关注 。
融创又减持金科！融创套现68亿，谁输谁赢？
本文插图

金科方面 ， 在股权上暂时安全了 ， 但今年相比不少房企保守做法 ， 金科给自己定的目标却是要更进一步 ， 全年销售目标为2200亿元 ， 计划新开工面积约3600万平方米 ， 积极拓展土地储备资源 。
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2019年金科的财报确实亮眼 ， 金科股份及所投资的公司实现销售金额1860亿元 ， 同比增长57% ， 完成年度目标的124%；房地产销售面积同比增长42% 。
但今年一季度遭遇黑天鹅 ， 且房住不炒依然被强调 ， 如此市场环境下 ， 怎么看都难以实现2019年的增长……
如今楼市调控 ， 严控资金随便进入房地产行业 ， 加之海外也受黑天鹅事件影响 ， 房企们融资难度大大增加 。
相比近一两年来其他房企的去杠杆 ， 金科的步子却不小 。 2019年 ， 金科的资产负债率为83.78% ， 同比微涨了0.15% 。
与此相对比的是财务费用的大增 。 2018年 ， 金科的财务费用还不到五千万 ， 而2019年其财务费用快速攀升至6.29亿元 ， 同比大增1166.11%……
而本月融创卖掉金科的股份 ， 神秘接盘侠还未揭晓身份 ， 市场传闻也是地产大佬 。
不知道稳步前进还是大步快跑 ， 哪种方式更能安全地度过这艰难的一年 ， 我们拭目以待 。
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