大萧条往事：美国1930年代启示录( 二 )
推广一个长期喝蜂蜜的人 ， 竟然变成了这样 ， 再忙也要看一下芝加哥街景 ， 1920年代一片大好的经济形势让柯立芝总统顺利拿下了1924年的大选 ， 尽管有人讽刺说柯立芝的经济政策是：“总的来说 ， 美国人的事就是做买卖 。 ”但繁荣的确为美国带来了各种自信和理直气壮 ， 人们相信未来的生活会芝麻开花节节高 ， 并把这种自信带到了股票和房地产市场 。佛罗里达州完美诠释了楼市的狂热 ， 当时迈阿密有1/4的人口都在炒房炒地皮 ， 每一寸可供开发的土地都在疯涨 ， 跟90年代的海南几乎一模一样 。 在1925年夏季的某一天 ， 迈阿密当地的《每日新闻报》刊登了整整504页的房地产广告 ，创下了报纸发行历史上的最高纪录 。股市也开始持续上扬 ， 几十万民众不断投入金钱购买股票 ， 他们认为下一个十年美国一定会继续蒸蒸日上 。 向炒股者配资也成了一门赚钱的生意 ， 利率动辄高达20% 。 20年代 ， 人们可以借经纪人贷款来炒股——只需要支付全款的10% ， 只要股票一直上涨 ， 一切都好说 。在一片繁荣中 ， 隐忧被埋下了 。 美国当时最大的问题在于购买力的严重失衡：大众的购买力并不能消化全国的产出 。 造成这一局面的 ， 一方面由于工资增长缓慢 ， 1923~1928年间投机收益从100增长到了410 ， 工资指数仅仅从100增长到了112 ， 贫富差距不断扩大 。另一方面 ， 生产规模的扩大并没有带来商品价格的下降 ， 而是在各种垄断联盟的掩护下 ， 转化成利润和分红 ， 流进了企业家和华尔街的腰包 ， 进而又转化成耐用品领域的投资 ， 形成更多产能 。 一旦消费者的工资和加杠杆链条被打断 ， 就会形成严重的产能过剩 。一个亘古未变的事实是：繁荣能够掩盖一切问题 。 只要蛋糕还在做大 ， 一切就可以继续脆弱的运转下去 。在1928年初 ， 不少人已经注意到了经济过热 ， 研究机构陆续发出警告称大多数股票被明显高估 。 之后 ， 几乎每天都有人预言危机将要到来 。 到了五月下旬 ， 股市大幅震荡 ， 并在六月开启了连续下跌 。 纽约的报纸迫不及待放出大新闻：华尔街牛市崩盘 ， 惊天巨雷震动全球 。但灾难的预言只实现了一半 ， 1928年6月14日 ， 在河北唐山开滦煤矿骗来第一桶金的赫伯特·胡佛被提名为共和党总统候选人 ， 媒体早已将他钦点为下一任的总统 ， 股市则再度扭头向上 ， 挨了虚晃一枪的人们更加得意忘形 ， 甚至给大牛市取了个新名字——另一个繁荣的四年 。
采矿工程师出身的胡佛 ， 1928年到了1929年 ， 美国在资本主义世界工业生产的比重已达48.5% ， 超过了英、法、德的总和 。 汽车在飞驰 ， 机器在轰鸣 ， 摩天大楼映衬着衣着时髦的红男绿女 。 经济蒸蒸日上 ， 股市节节高升 ， 所有美国人都觉得 ， 既然世界大战都打完了 ， 未来还会有什么更糟糕的事情呢？1929年3月 ， 柯立芝总统在卸任时的演讲上称 ， 美国人民已达到了“人类历史上罕见的幸福境界” ， 这进度比62%高多了 。02． 萧条近来的股市下挫 ， 为今年第四季度的大牛市奠定了坚实基础 。——《波士顿新闻报》发自股市崩盘前夜大牛市在1929年10月初达到了辉煌灿烂的顶点 ， 开始便开始出现大幅回调 。 不过人们觉得牛市多暴跌 ， 属于“技术性调整“ 。然而 ，Montgomery-Ward公司在10月24日拉开了崩盘的序幕 ， 开盘仅两小时这家被誉为时代先驱的百货公司就从83美元跌倒了50美元 ， 美国无线电公司则从68.75美元跌到44.5美元 。 紧跟着 ， 美国钢铁、通用电气等蓝筹陆续崩盘 ， 短短一上午就吐出了几个月积累的涨幅 。午餐时间 ， 华尔街六家最大的投行聚集在J.P.Morgan的办公室 ， 同意每家出资4000万美元救市 。 局面一度有所好转 ， 但马上又掉头向下 。 接下来的几个星期里 ， 恐慌无限蔓延 ， 300亿美元的财富从华尔街消失 ， 连带反应是经纪人贷款的全盘崩溃 ， 30亿美元的贷款被清盘 。繁荣不仅仅是一堆经济数据 ， 更是一种心理状态——企业不切实际的扩张已经非常严重 ， 日益扩大的贫富差距也被牛市所掩盖了 。 大牛市不仅是商业周期的巅峰 ， 也是美国人思想与情感周期的顶峰 。 新总统胡佛不得不承认 ， 美国的繁荣走到了尽头 ， 一个沸腾的时代就此终结 。1929年11月 ， 胡佛把杜邦、福特、美孚石油这些工业巨头召集到白宫 ， 提出了不停工、不裁员、不降薪的号召以稳住就业 ， 紧接着又向所有州长发电报 ， 敦促各州基建项目尽快上马 ， 同时一边降低贴现利率 ， 一边建议濒临倒闭的银行向美联储申请贴现贷款 ， 刺激信贷扩张 。种种措施之下 ， 股市在1930年初奇迹般地出现回升 。 面对复苏苗头 ， 美国劳工联盟主席William Green喜不自胜 ， 发表了一系列以“美国经济长期向好“为主题的演讲 。 那年夏天 ， 当一个宗教团体要求胡佛为基建提供支持时 ， 总统回复他说 ， ”你来晚了60天 ， 萧条已经结束了 。 “不幸的是 ， 胡佛不顾1028名经济学家的联名反对 ， 在1930年6月批准了《斯穆特-霍利关税法案》 ， 直接将经济推向了深渊 。这一愚蠢的法案由两位共和党议员Reed Smoot和Willis C． Hawley推动 ， 打着贸易保护的旗号 ， 大幅提高了农产品与工业品的关税 ， 并迅速引来了欧洲国家的反制和报复措施 ， 使美国的进口额和出口额都骤降50%以上 ， 19世纪以来确立的世界贸易体系随之崩溃 。
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