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镁客网未来3年需64亿元，对中科院依赖度不高，寒武纪回复上交所IPO问询

寒武纪总结称 ， “本次发行募集资金具有必要性 。 ”
“除募集资金外 ， 寒武纪未来3年内仍需30-36亿元资金用于新款芯片研发 。 ”
这是5月7日晚 ， 寒武纪披露的首轮审核问询函与相关回复中提及的一句话 。
而从该公司此前披露的招股书看 ， 此次IPO寒武纪拟募资28亿元 ， 其中19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目 ， 9亿元用于补充流动资金 ， 再加上问询函回复中的30-36亿元 ， 即共计需要58-64亿元 。
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未来3年将研发5-6款芯片 ， 资金需求大
今年3月26日 ， 寒武纪向上交所递交招股书申请上市 ， 随即上交所受理并对该公司展开首轮审核问询 。
据了解 ， 上交所本轮问询分别从发行人股权结构、主营业务、核心技术、财务信息与管理层分析、风险揭示、其他事项等6个方面 ， 提出了共计20个问题（多数申报企业首轮问询约有30个问题） ， 其中与财务信息与管理层分析相关的问题有11个 ， 涉及研发费用、职工薪酬、银行理财产品、无形资产、募投项目、主营业务成本等多个事项 。
值得注意的是 ， 针对问询函中提出寒武纪需要阐述“当前自有资金足以覆盖在研项目及募投项目资金需求的情况下 ， 本次发行募集资金的必要性” ， 该公司回复称：
除募投项目所涉及三款芯片产品外 ， 公司预计未来3年内仍有其他5-6款芯片产品需要进行研发投入 。 初步估计未来3年内除募集资金以外 ， 仍需30亿~36亿元资金投入该等研发项目等 。
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与此同时 ， 为保证公司芯片及软件平台技术的先进性 ， 寒武纪还计划进一步加强IC工艺、芯片、硬件相关的公共组件技术和模块建设、跨芯片的基础系统软件公共平台建设 ， 未来3年还需要投入6-8亿元的资金 ， 再加上研发人员规模的扩大和员工薪酬的持续提升 ， 资金需求也会越爱越大 。
因此寒武纪总结称 ， “综上 ， 本次发行募集资金具有必要性 。 ”
与此同时 ， 寒武纪还提到 ， 新一代7nm云端智能芯片思元290已回片 ， 理论峰值性能与华为昇腾910相当 ， 超过英伟达V100和谷歌第三代TPU ， 预计2021年形成规模化收入 ， 最终推出时间未定 。
IP授权业务收入大幅下滑 ， 寒武纪营收结构不合理？
主营业务方面 ， 上交所问询函主要从产品和主营业务、市场竞争和采购三个方面提出问题 。
在寒武纪此前递交的招股书中 ， 该公司曾披露“报告期内 ， 公司IP授权业务收入占主营业务收入的比例分别为98.95%、99.69%和15.49% ， 2019年呈大幅下滑趋势 ， 收入主要来源于寒武纪1A和1H两款产品 ， 公司A为主要客户 。 ”
当时就有很多业内人士提出 ， 寒武纪的营收结构不合理 ， 单一业务和单一客户销售收入占总营收比例过大 。
对此 ， 上交所也在问询函中要求寒武纪说明：
“IP授权业务在2019年收入大幅下滑的原因 ， 发行人是否面临产品研发上的技术难点或壁垒”；
“公司A未继续采购发行人产品的原因 ， 是否因产品无法达到客户要求 ， 公司A未来是否继续采购发行人产品 ， 结合公司A的采购变动情况、发行人的在手订单情况等 ， 分析IP授权业务收入下滑是否具有持续性” 。
【镁客网未来3年需64亿元，对中科院依赖度不高，寒武纪回复上交所IPO问询】针对这两个问题 ， 寒武纪的回复是：
寒武纪与公司A的IP授权收费包括固定费用和提成费用 ， 报告期内 ， 公司A的销售占到公司终端智能处理器IP授权业务销售收入比例分别为100.00%、97.94%和92.56% ， 公司A采购寒武纪IP的情况对于公司该类业务收入影响较大 。
之所以IP授权业务营收在2019年大幅下滑 ， 是因为公司在2018年就完成了交付并实现规模化出货 ， 该年度这部分收入较多 ， 到2019年 ， 寒武纪对公司A的主要收入来源为提成费用收入 ， 所以下滑幅度较大 。
与此同时 ， 寒武纪也表明 ， 公司A没有再继续采购相关IP产品 ， 主要是该公司按照技术发展惯例选择自主研发相关产品 ， 不存在寒武纪产品无法达到客户要求的情况（除上述已达成的合同外 ， 公司A与寒武纪未达成新的业务合作） 。
寒武纪预计 ， 今年这部分业务营收还将有所下滑 ， 但随着各项已经申请的专利持续对外授权 ， 所形成的授权收入将逐步提升 。
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而对于业务营收比例不合理的相关疑问 ， 寒武纪回应称 ， 2019年公司实现了客户多元化 ， 报告期末就没有单个客户销售比例超过销售总额50%的情况出现 。
除此之外 ， 在“新基建”的背景下 ， 寒武纪还将面向重点城市数据中心、科研院所和行业客户开展智能计算集群系统示范项目 。
对中科院依赖度较高？
众所周知 ， 寒武纪为中国科学院孵化企业 ， 随着公司的发展 ， 寒武纪独立发展能力也越来越受到重视 ， 上交所在对核心技术方面进行问询时也提及到了这一点 。


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