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股东原来房地产大佬，是这样闷声赚大钱的

股东原来房地产大佬，是这样闷声赚大钱的
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上一篇文章咱们聊了巴菲特股东大会 。
而致股东信 ， 最受关注、最为人熟知的 ， 也是巴菲特的股东信 。
信中不但会分析伯克希尔的业绩 ， 老巴还会给大家分享 ， 自己的投资理念和心得 。
今年的股东信 ， 小巴已经在之前的文章《巴菲特2020致股东信出炉：“股神”不再神了？》里 ， 和大家详细聊过了 。
那除了巴菲特的股东信之外 ， 另一位地产大佬的致股东信 ， 同样闪耀着智慧的光芒 。
小巴觉得 ， 也值得大家一读 。
这位大佬一向低调 ， 但房地产行业的小伙伴们 ， 应该会知道他——
恒隆集团主席 ， 陈启宗 。
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（陈启宗）
恒隆是由陈启宗父亲 ， 陈曾熙创立的 ， 是香港有名的地产集团 。
上世纪90年代开始 ， 也在内地城市逐步做起了商业综合项目的开发 。
以市值计算 ， 目前的恒隆地产 ， 是全球最大的地产企业之一 。
恒隆每年会发布半年报和年报 ， 作为掌舵人的陈启宗 ， 都会亲自撰写致股东信 。
为啥小巴会说他的股东信值得一读呢？
一般来说 ， 上市公司的年报 ， 都会按照通用规范来写 。
比如报告公司的基本面状况、重大事件等等 ， 罗列大量数据 ， 涉及到财务、法律之类的专业性名词 。
相应的致股东信 ， 也只是简单介绍企业基本情况 。
所以如果没有足够的专业知识 ， 对普通的投资者来说 ， 很多时候看完年报和股东信 ， 对企业的情况还是一头雾水 。
而陈启宗写给股东的信 ， 就很走心 。
他不仅仅只是“官方”地公布这些名词和数据 ， 还会和大家详细解释 ， 背后的逻辑和原因是什么 ， 让大家更清楚知道公司的状况怎样 ， 自己作为股东的利益 ， 有什么变化 。
还有对世界格局的看法 ， 个人决策处事的智慧 ， 他同样会在信里和大家分享 ， 看起来也不晦涩难懂 。
在字里行间小巴发现 ，
就像巴菲特那样 ，
陈启宗是一个价值投资者 。
他在2019全年报的股东信里 ， 说到了恒隆的商业模式——
“在中国经济蓬勃的城市 ， 发展和持有以高端或次高端购物商场为核心的 ， 世界级商业综合项目 ， 并加以管理以作长期出租 ， 而该等购物商场 ， 须为其细分市场中的龙头 。 ”
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（上海恒隆广场）
也就是说 ， 他只租不卖 ， 长期持有 ， 看重的是租金现金流 。
上世纪70-80年代 ， 是香港住宅楼市的兴旺潮 。
恒隆在当时采取了外人看起来很“傻”的策略 ， 买入商业地产项目长期持有 ， 靠出租获利 ， 没有怎么兴建住宅出售 ， 错过了一波红利 。
不过 ， 在1982年中英两国就香港问题谈判的时候 ， 楼市受影响恶化 。
正是因为投资物业 ， 拥有稳定的租金收入 ， 加上银行的帮助 ， 恒隆平稳度过了难关 。
后来 ， 恒隆也一直当着“收租公”的角色 ， 主攻高端零售物业 ， 其次是办公楼物业 。
租金源源不断产生 ， 又可以拿去买地 ， 建新的物业 ， 然后继续出租 ， 拿到更多的租金 ， 如此循环 。
这不就是我们常说的“复利”吗？
恒隆就是这样不断发展壮大的 。
而且 ， 恒隆做高端商业地产很讲究 ， 有5个必须遵守的“基因”——
首先 ， 地块所处的位置一定要是最好的 ， 有潜力成为城中首屈一指的奢侈品零售点 ， 或者是甲级办公楼 。
第二 ， 土地面积必须足够大 ， 能够打造成一个市中心商业区 。
第三 ， 属于政府制定的发展大纲 ， 有利于打造成世界级综合项目 。
最后两个 ， 是设计和施工 ， 必须要设计得当 ， 而且施工优良 ， 硬件设施良好 。


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