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用户B站“出圈”博弈，抓住下一代机会、突破腾讯社交垄断的焦虑点何在( 二 )


广告更容易成变现的主力
但客户体验好坏与否才是关键
《红周刊》：B站“出圈”之后 ， 如何实现商业化是否会成为一大问题？毕竟 ， B站一直处于亏损状态 。
@Takun：B站CEO陈睿只是说过永远不在番剧（9%的播放量）前面加贴片广告 ， 但没有说 ， 剩下的91%的份额不加广告 ， 现在B站可能考虑用户的需求 ， 还没有在这个领域大力开发 ， 但并不代表未来不会加广告 ， 这是被市场绝大多数人忽略的一个问题 。 现在信息流已经能承担起一部分广告收入的增长 ， 只是潜力还没有被足够挖掘 ， 随着B站用户标签的完善 ， 即使未来稳定之后 ， 参照腾讯社交广告增速 ， B站也还具有30%左右的增长空间 。
王卓玮：B站实现盈利并不难 ， 但盈利的水平如何 ， 能否令人满意才是问题 。 一年挣5万是盈利 ， 挣20亿也是盈利 ， 但两者差距非常大 。 B站有一定的提价能力 ， 但这个能力有多强 ， 如视频领域 ， 还不好说 。 参考此前百度推出手机百度 ， 类似头条的模式 ， 重点更改了视频 ， 但效果一般 ， 压力也挺大的 。 未来直播可能会比较关键 ， B站现在要把游戏作为一个重要环节 。 不过 ， 观察虎牙的数据 ， 游戏直播本身并不太盈利 。 总体而言 ， 后续还要观察产品改进情况 。
股价短期有炒作成分
但滞后反应才是常态
《红周刊》：从资本市场的反应看 ， 近期B站的一系列“行动”受到认可 。 “2019最美的夜”之后短短几个交易日 ， B站股价上涨超过20% ， 《后浪》推出后次日 ， 公司股价再次上涨了5.53% 。 为何资本市场做出如此积极的反馈？
@Takun：其实 ， 资本市场的反馈是极其滞后的 ， 尤其是美国市场的分析师们 ， 他们很有可能不会第一时间关注到一些现象 。
你只要每天在B站上逛10来分钟 ， 过一个月你肯定知道 ， B站本来就有这些元素 ， 只是它们都是离散碎片化的视频 ， 没有像跨年晚会上那样整合起来 。 这也可以看出 ， 美国的资本看不懂中国文化 ， 这也是国内投资者投资中概股的优势 。
投资人最看重的其实是用户的黏性和价值提升 。 之前之所以没有认识到 ， 是因为中国大部分年轻人的社交终点在腾讯 ， 比如当年的儿童游戏淘米、51游戏社区等 ， 用户通过游戏形成了很好的社交关系 ， 但更深度的社交联系 ， 只能导到腾讯上去 。 但现在不一样了 ， B站有了社交流、信息流之后 ， 很多社交场景就进入到B站去了 ， 而腾讯不再是终点 ， 资本市场看到了非常强的年轻人黏性 ， 而且这个黏性形成了能够自我强化、禀赋效应的社交关系以后 ， 资本市场就做出了反馈 。
B站在很多业务上都非常克制 ， 如尤其在货币化方面 ， 知道哪些钱是现在可以赚的 ， 哪些是需要“延后”满足的 ， 尤其在服务未成年人方面 ， 做的极为克制 。 从某些方面来讲 ， 这点有点像腾讯 。 这是我看好B站最重要的原因 ， 也因此给予其长期乐观看法与估值 。
王卓玮：资本市场对B站的认知发生了变化 ， 投资者意识到 ， B站已经由以前小众化的产品 ， 到可以推出符合大众审美的内容 。 另外 ， 社区的质量也有了很大提升 ， 当然B站上市不到两年 ， 股价一直比较震荡 ， 近期不断走高 ， 应该也有炒作的成分 ， 美股市场的游资 ， 尤其是中国人操盘的游资发挥了一定的作用 。
《红周刊》：在资本市场 ， B站有一批忠实的机构投资人 ， 如腾讯、阿里 ， 今年4月 ， 索尼官宣投资给B站4亿美元 。 大机构青睐B站的原因和普通投资人有区别么？
@Takun：腾讯非常重视未来的年轻人 ， QQ基本上也是95后的社交基本盘 ， 腾讯通过QQ观测到很多用户的时间被B站分流 ， 因此自然要买下未来用户的时间 。 腾讯的社交流量近乎无限 ， 可以形成有效的社交流量转化 ， 两者合作 ， 相当于把有效社交流量转化给B站 。 事实上 ， 从去年的10月B站推出小程序开始 ， B站内容在微信朋友圈转发的频率就非常高 ， 这是因为 ， 腾讯发现B站除了可以给其提供内容以外 ， B站还会订阅它的云服务器、带宽 ， 帮助腾讯云提速 。


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