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红刊财经科创''新贵''''囊中羞涩''公司全参与，个股曝光，豪掷4000亿''投资''

作者：齐永超
“你不理财 ， 财不理你 。 ”这句话被上市公司当作了至理名言 。 近年来 ， 上市公司“理财风”日益高涨 ， 市场“新贵”科创板公司也一并加入 ， 引发市场强烈关注 。 今年以来 ， 两市上市公司已有多达800家 ， 豪掷近4000亿投入理财 ， 整体处于历史高位水平 。 值得一提的是 ， 有的公司本身已囊中羞涩、主业不济 ， 但仍旧盲目理财 ， 值得投资者给予警惕 。
红刊财经科创''新贵''''囊中羞涩''公司全参与，个股曝光，豪掷4000亿''投资''
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“全市场”理财热潮难退
Wind数据显示 ， 自2011年南山铝业与洋河股份在当年购买了累计25亿元理财以来 ， 上市公司理财金额呈现裂变式增长 ， 并在2018年达到1.7万亿的历史高位水平 。 2019年 ， 两市购买理财的上市公司家数为1172家 ， 占总上市公司家数接近三成 ， 总规模维持在1.4万亿元的高位水平 。
今年以来 ， 上市公司理财热度仍旧不减 ， 购买理财“绝对值”仍处同期历史高位水平 。 截至5月7日 ， 两市年内已有约800家公司参与到理财大军 ， 参与家数占到去年全年近7成 ， 累计购买银行理财5435只,总额合计3820.89亿元 。 （见附图）
附图 ， 近十年（2011~2020年）两市购买理财的公司家数及累计购买金额
红刊财经科创''新贵''''囊中羞涩''公司全参与，个股曝光，豪掷4000亿''投资''
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数据来源：Wind红周刊（注：2020年为截至5月7日数据）
上市公司热衷理财 ， 除了从其整体购买金额、家数上来看 ， 还表现在以下几个特征 。
首先 ， 部分公司理财风格保持积极 。 今年以来 ， 一部分公司在维持大额买入 ， 结合具体公司来看 ， 买入金额累计过百亿的有2家 ， 分别为隆基股份和江苏国泰；买入金额在10~100亿元的有79家；买入过亿的达625家 ， 占比近8成 。 其中 ， 81家理财金额超10亿的公司累计买入理财金额达到了1781.27亿元 。 占购买理财产品公司总数约一成的公司“贡献”了近五成的理财规模 。 此外 ， 还有相当一部分公司不断“加仓”、并连年购买理财 ， 如自2016年上市以来不间断连续五年（2016~2020年）买理财“买到”两市第一的欧普照明 ， 此外 ， 还有如畜牧养殖大户温氏股份 ， 同样连续5年不间断地买理财 ， 两者都是大手笔 ， 期间购买金额雄踞两市第一、第三 ， 分别达870亿与730亿 。
科创板“新贵”“随大流”
全市场参与 ， 市场“新贵”科创板公司“随大流”买理财 。 从市场角度来看 ， 除了中小创、主板 ， 还有科创板公司 。 实际上 ， 自去年科创板开市以来 ， 已有近20家科创板公司“随大流”买理财 。 今年来看 ， 一家科创板公司瀚川智能曾在1月公告 ， 以4亿元购买了一只期限为6个月的结构性存款 。 2019年则有包括嘉元科技、铂力特、微芯生物、柏楚电子、西部超导等在内的18家科创板公司购买累计约200亿元理财 。
值得一提的是 ， 科创板公司一般盈利能力相对较差 ， 交易所对科创板公司上市“开绿灯” ， 更多是为了让其融资做强主业 ， 部分科创板公司跨步理财投资 ， 这个现象值得引起关注 。
大市值个股是“理财中坚”
大中小市值“通买”理财 ， 大市值公司更“耀眼” 。 另从市值角度来看 ， 除了中小市值个股 ， 也不乏超千亿大市值股 ， 加入理财大军 。 如购买理财的公司中市值最高为2700亿元的牧原股份 ， 公司今年购买理财金额达16.2亿元 。 另外 ， 还有上文提及的、市值1600亿元的温氏股份 ， 公司今年购买了30亿理财 。 此外 ， 还包括市值超千亿的万华化学、双汇发展、长春高新、隆基股份、汇顶科技、兆易创新等 ， 其今年以来累计购买了10~145亿不等的理财 。 此外 ， 市值超3400亿的格力电器也于近日公告将使用不超过290亿元人民币的自有闲置资金进行中低风险投资理财 。
综合分析来看 ， 上市公司热衷理财与多种因素有关 。 首先 ， 随“闲置资金”增多 ， 投入相对收益稳健的理财以提高资金使用效率、实现资产增值 。 其次 ， 在资产荒背景下 ， 缩减盲目投资以“寻求保本” 。 此外 ， 如近期在宽松流动性下 ， 市场出现资金套利“机会” 。 如亿联网络曾“透露” ， 用理财利率和贷款利差套利 。 作为一种越发被上市公司重视的“谋取利润最大化”手段 ， 上市公司理财规模或仍保持长期增长趋势 。
警惕“囊中羞涩”公司“理财依赖症”
值得一提的是 ， 在“全市场”理财热的背后 ， 有的公司本身已囊中羞涩、主业不济 ， 但仍旧盲目理财 。
不同于往年 ， 受突发的疫情影响 ， 上市公司今年一季度业绩普遍承压 ， 有的公司颗粒无收 ， 有的公司亏掉过去几年的盈利 。 观察来看 ， 有相当一部分公司“业绩不佳 ， 理财来凑” 。 通过一组统计数据来看 ， 今年以来800家购买理财的公司中 ， 有522家一季度业绩呈现下滑 ， 另外 ， 累计理财金额超过10亿的81家公司中 ， 54家公司一季度业绩下滑 ， 占比均接近7成 ， 另从购买金额前十大个股来看 ， 除隆基股份、南山铝业 ， 其余8家均呈现为业绩下滑 ， 占比高达8成 。 多数公司在主业盈利萎缩的情况下依旧“执着”理财 。 （见附表1）


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