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解读派瑞股份财报解读：ROE表现出色 乘行业“东风”创新驱动成长



解读派瑞股份财报解读：ROE表现出色 乘行业“东风”创新驱动成长
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《金基研》苏梓/研究员 杜锋 时风/编审
2020年2月25日 ， 中共陕西省委科技工委联合陕西省科学技术厅印发《中共陕西省委科技工委陕西省科学技术厅2020年科技工作要点》 ， 在布局实施省科技重大专项中指出要启动新材料、新一代半导体与集成电路等领域专项 。
【解读派瑞股份财报解读：ROE表现出色 乘行业“东风”创新驱动成长】坐落于西安市高新区的西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司（以下简称“派瑞股份”） ， 一直专注于电力半导体器件领域 ， 于5月7日成功在深交所创业板敲钟上市 。 在顺应行业发展趋势的背景下 ， 坚持研发 ， 未来可期 。
一、下游应用市场潜力大 ， 应用领域广泛未来可期
近年来 ， 在“互联网+”战略和制造业转型升级大背景下 ， 高端装备制造、智能电网等基础设施建设及智能制造的发展 ， 将持续推动工业控制用功率器件特别是高压大功率器件市场增长 。
目前 ， 作为战略性新兴产业 ， 我国第三代半导体已列入先进功能材料技术的重点项目之一 ， 正处于研发及产业化发展的关键期 。
而碳化硅作为第三代半导体材料的典型代表 ， 以其为材料的电力电子器件具有高效节能的特点 ， 有利于节能减排 ， 为实现低碳社会提供技术保障 ， 同时可实现电力电子器件的更新换代 。
此次上市 ， 派瑞股份将通过募集资金建立具有小批量一定中试能力的碳化硅基器件研发实验中心 ， 以满足新产品的研发和中试供应市场 。
据智研咨询 ， 2019年 ， 全球半导体销售额为361亿美金 ， 我国半导体销售额占全球的35% 。
作为电力半导体行业的重要组成部分 ， 电力半导体器件也可称为电力电子器件或功率半导体器件 ， 是发电、输配电、电能变换等装备的核心变流器件 ， 用于电能分配、转换和控制 。
而随着新能源革命的推动 ， 我国电力电子器件产业将迎来快速发展的机遇 ， 并保持持续稳步增长态势 ， 在投资增量需求与节能环保需求的双重推动下 ， 以及下游电力电子装置行业需求高速发展的拉动下 ， 行业规模将不断扩大 。
根据Euromonitor发布的《中国电力半导体器件行业研究报告》 ， 2016年至2020年期间 ， 我国电力半导体器件市场规模的年复合增长率为5.08% ， 预计2020年 ， 市场规模将达到144.5亿元 ， 同比增长5% 。
据智研咨询 ， 我国功率半导体器件市场规模约为全球的40％ ， 并预估2023年全球功率半导体器件市场规模将达到221.5亿美元规模 ， 年复合增长率为3.38％ 。
纵观电力半导体器件行业 ， 其应用范围广泛 ， 主要分为输变电及工业自动化、轨道交通、光伏行业等领域 。
在输变电及工业自动化领域中 ， 派瑞股份主要产品高压直流阀用晶闸管 ， 用于国家高压直流输电工程 ， 其市场需求由国家对高压直流输电工程的投资直接拉动 。
2020年1-3月 ， 我国电网工程投资为365亿元 。
根据国家能源局发布的《配电网建设改造行动计划（20152020年）》 ， 在电源装机安排方面 ， 预计2020年全国电源装机总量20.7亿千瓦 ， 相比2014年新增7亿千瓦 ， 年均增加1.2亿千瓦 。
在轨道交通领域 ， 电传动系统 ， 作为高速列车的核心系统之一 ， 主要依赖于电力半导体器件的应用 。 另外以晶闸管为基础的斩波调速技术也是直流牵引的一种方式 ， 其可以大幅节约原本损失于调速电阻的能量 。
根据国家发改委《铁路“十三五”发展规划》 ， “十三五”期间全国新建铁路不低
于2.3万公里 ， 总投资不低于2.8万亿元 ， 至2020年末 ， 中国高速铁路里程将达到3万公里 。
同时 ， 轨道交通建设业是我国提振经济的重要手段之一 ， 一直保持着快速发展的势头 。


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