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北京商报4月金融数据迎“暖”，融资需求转好

随着复工复产范围的逐渐扩大 ， 4月金融数据“暖意”十足 。 5月11日 ， 央行披露的4月金融数据显示 ， 4月信贷、社融数据同比好转 ， 在货币环境宽松下 ， M2增速创下2017年3月以来新高 。 在分析人士看来 ， 各部门融资需求均呈现好转 ， 显示实体经济状况出现较为明显的改善 。 下一阶段 ， 货币政策依然会保持稳健宽松来对冲疫情压力 ， 不乏进一步推出降息、降准等相关政策 。
北京商报4月金融数据迎“暖”，融资需求转好
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信贷需求转好
4月金融统计数据报告显示 ， 当月人民币贷款增加1.7万亿元 ， 同比多增6818亿元 ， 超五成贷款来自于企业贷款增长 。
分部门看 ， 4月住户部门贷款增加6669亿元 ， 其中短期贷款增加2280亿元 ， 中长期贷款增加4389亿元；而企（事）业单位贷款增加达9563亿元 ， 其中短期贷款减少62亿元 ， 中长期贷款增加5547亿元 ， 票据融资增加3910亿元；非银行业金融机构贷款增加404亿元 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出 ， 4月人民币贷款增加 ， 企业贷款出现快速增长 ， 住户部门短期贷款也由下跌转为正增长等一系列数据表明 ， 疫情在初步控制后 ， 企业复工率逐步提升 ， 机构愿意通过贷款扩大再生产 ， 此外 ， 住户部门的短期贷款增长 ， 也说明居民消费需求有所提升 ， 是一种经济复苏的信号 。
除人民币贷款外 ， 4月企业债券净融资增加额也延续高速增长的态势 ， 具体为9015亿元 ， 同比多5066亿元 ， 这也是历史上第二次月增加额超过9000亿元 。 在建银投资咨询分析师王全月看来 ， 这一数据体现出近年我国鼓励企业债券融资、构建多层次市场体系的调控方向 ， 在疫情修复期起到了有力支撑实体经济的作用 。
在人民币贷款和企业债券净融资等的拉动下 ， 4月的社融增量数据再次上升 。
央行数据显示 ， 4月社会融资规模增量达3.09万亿元 ， 较上年同期多1.42万亿元 。 从结构上看 ， 对实体经济发放的人民币贷款增加1.62万亿元 ， 同比多增7506亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加910亿元 ， 同比多增1240亿元；委托贷款减少579亿元 ， 同比少减618亿元；信托贷款增加23亿元 ， 同比少增106亿元；未贴现的银行承兑汇票增加577亿元 ， 同比多增934亿元；企业债券净融资9015亿元 ， 同比多5066亿元；政府债券净融资3357亿元 ， 同比少1076亿元；非金融企业境内股票融资315亿元 ， 同比多53亿元 。
“我们看到 ， ‘降息’降准再贷款再贴现等一系列工具的运用后 ， 当前流动性保持较为宽松的局面 ， 利率水平也在持续下降 ， 这些都在金融数据中得到了体现 ， 另外 ， 信贷能够快速增长 ， 社融增速上升 ， 企业发债高速增长 ， 也都表明了实体经济融资需求快速的回升 ， 说明了实体经济状况出现较为明显的改善 。 ”中国银行业协会行业发展研究委员会主任、植信投资首席经济学家连平如是评价 。
M2增速创3年新高
在货币供应方面 ， 数据显示 ， 4月末 ， 广义货币（M2）余额达209.35万亿元 ， 同比增长11.1% ， 增速分别较上月末和上年同期高1个和2.6个百分点 ， 创下2017年3月以来M2新高；狭义货币（M1）余额达57.02万亿元 ， 同比增长5.5% ， 增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点；流通中货币（M0）余额8.15万亿元,同比增长10.2% 。
对于M2增速创3年多新高 ， 业内并不意外 。
“主要是由于宽松的货币环境等因素推动 ， 针对疫情的冲击 ， 央行全面加强货币政策逆周期调节 ， 持续投放基础货币 ， 降准释放中长期资金 ， 把握公开市场操作节奏和力度 ， 推动广义货币M2和狭义货币供应量M1同步增长 。 ”中国民生银行首席研究员温彬如是说 。
连平则进一步指出 ， M2增速上涨超11% ， M1也在继续抬升增长速度 ， 从货币数据来看 ， 总体都是趋向改善的过程 ， 他认为 ， 这一现象的出现 ， 一方面是因为央行推行了稳健偏松、灵活适度的货币政策 ， 另一方面也是加大力度支持实体经济来对冲疫情负面影响下的体现 。
从人民币存款数据来看 ， 4月增加1.27万亿元 ， 同比多增1.01万亿元 。 其中 ， 住户存款减少7996亿元 ， 非金融企业存款增加1.17万亿元 ， 财政性存款增加529亿元 ， 非银行业金融机构存款增加8571亿元 。
针对住户存款减少现象 ， 杨德龙推测 ， 住户存款“搬家” ， 一个可能是因楼市出现局部地区小阳春 ， 吸引了一部分储户的资金 ， 另外可能是居民通过买基金等方式进入到资本市场所致 ， 此外 ， 疫情期间有大部分人收入受到影响 ， 因此也影响到住户存款 。
降息降准仍存空间
多位分析人士一致认为 ， 总体来看 ， 4月金融数据既反映了货币政策的目标和要求 ， 同时也说明实体经济的需求在明显回升 ， 信贷同比增长较为明显 ， 社融有较好的表现 。 接下来 ， 央行货币政策将保持偏宽松的状态 。
2020年3月22日 ， 央行副行长陈雨露在国新办发布会上曾表示 ， M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相比可以“略高一些” 。 王全月指出 ， 此前央行对M2和社融的目标表述中并没有“略高”二字 ， 此举可视为疫情冲击下央行加大逆周期调节力度的信号 。 此外 ， 近期央行发布的《一季度货币执行报告》再次将“强化逆周期调节 ， 保持流动性合理充裕”作为下一阶段政策思路 ， 透露了二季度M2或将保持较高速增长 。


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