中国农村金融杂志社| 顺向取势搏市场 精细布局提收益，经营
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2020年 ， 湖北公安农商银行严格执行省联社推进资金工作专题会议精神 ， 深度研判市场 ， 及时调整策略 ， 主动化危为机 ， 顺向搏击市场 ， 取得了阶段性的工作成效 。 截至4月末 ， 全行资金业务余额63.27亿元 ， 占全行总资产的45.89% ， 日均营运规模56.29亿元 ， 较年初增长30% 。 资金市场业务收入9876万元 ， 净收益9811万元 ， 收益率为5.26% ， 比2019年末（4.02%）增长1.24% ， 比上年同期（3.69%）增长1.57% ， 收益率达到近年来的最高水平 。
策略为先 ， 顺向取势搏市场
3月份 ， 湖北省联社对资金市场布局召开了两次专题会议 ， 定出2020年资金工作总基调 ， 提出资金工作“十项措施” 。 该行顺应省联社工作布局 ， 客观、全面、辩证地研判内外形势 ， 充分发挥平台优势 ， 精细布局 ， 全力推进资金业务高质量发展 。
坚持“两条腿走路”,守牢经营航向 ， 定好规划图 。 2020年 ， 面对突如其来的“疫情” ， 该行积极落实坚守本源战略定位 ， 一方面 ， 认真履行社会责任 ， 全力践行普惠金融 ， 最大限度向社会投放低成本信贷资金 ， 全力保障实体经济复工复产及疫后县域经济发展信贷资金供给 。 另一方面 ， 积极应对金融市场系列环境变化 ， 定好年度金融市场投资规划 ， 把握银行间债券市场线上交易机会 ， 定好适合自身发展的“骑乘”策略 ， 撬动金融市场投资收益持续增长 ， 巩固经营发展利润渠道 。
坚持“两支手呼应” ， 把牢政策风向 ， 定好组合图 。 积极与省联社和市行投资专家委员会互动 ， 做好宏观形势的研判 ， 紧扣国家政策“有形之手”和金融市场“无形之手” ， 抓住“形势”“态势”和“趋势” ， 把握“窗口期”机遇 ， 发挥自有资金相对充足、资金规模相对适中、流动资金相对充裕、市场选择相对灵活等优势 ， 坚持安全、稳健性投资策略 ， 做好投资产品的配置和组合 ， 利用市场经济波动的机会 ， 将期限较长、涨幅较大的利率债 ， 逢高获利卖出 ， 获取差价收益 ， 增厚投资利润 。 2020年 ， 通过波段操作 ， 增加投资收益3367万元 。
坚持“两条线布局” ， 抓牢市场走向 ， 定好路线图 。 一是紧盯市场收益率曲线 ， 判断趋势 ， 预测拐点 ， 挑选息差较厚、久期相对适中的政策性金融债进行择优配置 。 二是顺应国家服务“六稳”工作路线 ， 加大地方经济发展债券配置比重 ， 增强民营企业融资力度 。 当前 ， 该行持有债券25.35亿元,债券投资加权票面平均收益率为3.7% ， 按四月末中债净价估值计算 ， 全行债券投资浮动盈亏轧差后浮盈1.35亿元 。 持仓债券组合久期为6.66年 ， 后期 ， 将进一步择机卖出部分长久期债券 ， 增持3年以内利率债券 ， 将组合久期控制在4年以内 。
坚持“两只眼看市” ， 盯牢资金取向 ， 定好流程图 。 用好显微镜 ， 抓住“牛尾”行情 ， 提高资金收益 。 同时 ， 配好“望远镜” ， 拟定长短期资产配置策略 ， 做好期限错配 ， 加强同业合作 ， 优选投资其风险可控、符合监管、流动性好的同业存单 ， 增加稳定性投资收益 。 疫情期间 ， 该行每日做好对市场趋势的跟踪、模拟、回测与复盘 ， 合理调优资产配置的品种、规模、期限 ， 通过适度放大融资杠杆比例 ， 增加投资组合规模 ， 营运富余资金23亿元 ， 新增开立5家国股行同业账户 。
攻略为重 ， 精准出击搏收益
2020年 ， 资金市场面临系列不确定性 。 央行数次定向降准 ， 公开市场利率下调；存款规模大幅增长 ， 普惠贷款大幅增加；富裕资金大量冗余 ， 资产收益普遍下行......面对不利困境 ， 该行把握“十个”关键词 ， 谋定而动 ， 精准出击 。
一是择“市”奠“机” ， 确保判断精准 。 2020年1月23日 ， “疫情”进入高峰 ， 在这特殊时段 ， 该行对比2003年“SARS”期间资金市场行情、2008年金融危机、2016年经济下行等具有代表性的“拐点期”资金市场的走势及特点 ， 在不利环境中寻找市场机遇 。 该行通过反复分析 ， 得出初步预判 ， 虽然当前大环境不利 ， 但是在利率债和同业存单两个板块 ， 仍然存在交易性机会 。 该行抓住关键时点 ， 增配2.9亿利率债和12亿同业存单 ， 带动收益增长3500万元 。
二是择“是”定“位” ， 确保决策精准 。 每笔交易 ， 坚持“数据为王 ， 理性决策” ， 通过数据模型分析 ， 及时挖掘市场机遇 ， 提前预判 ， 及早谋划 ， 提交操作建议 ， 抢占投资先机 。 如在2019年12月份 ， 通过WIND数据系统 ， 统计近10年债市波动时点及影响因素 ， 发现每逢年末 ， 在同业存单收益配置上都有一定的投资机会 。 该行及时与投资顾问进行沟通 ， 在年前及时进行布局 ， 买入5.3亿元跨年同业存单 ， 高出年后同期限收益率30BP 。 当前 ， 该行同业存单25.74亿元,比年初增加9.00亿元 ， 实现收益2848万元 。
三是择“实”培“优” ， 确保盈利精准 。 立足实际 ， 定期组织专家团队对资产配置的合理性进行评估 。 针对现实与预期的差别 ， 及时对投资策略进行重新组合 ， 将风险规避于当下 。 2020年 ， 该行根据利率债收益下行的趋势 ， 在3月到4月期间 ， 择机卖出以前年度利率债9亿元 ， 地方债2.9亿 ， 提前锁定全年债券价差收入 。
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