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链得得APP家族办公室和高净值人士的加密货币资产被如何打理？( 二 )


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全权委托多头基金业绩表现最佳
2018年加密市场的骤然变冷让对冲基金的业绩预冷 ， 平均业绩表现是-46% 。 但是 ， 当时间来到2019年底 ， 加密对冲基金业绩中位数涨幅达到74% ， 而2018年业绩表现不佳的加密对冲基金都被迫关闭了 。
对于一些资产管理规模较小的加密对冲基金 ， 他们的平均管理费不足以支撑他们达到收支平衡 ， 除非旗下管理的资产表现有非常好的表现 ， 才能确保小加密对冲基金能够生存下去 。
按照不同投资策略分类的加密对冲基金业绩 。 根据数据显示 ， 采用多策略的加密对冲基金在2019年业绩中位数占比为15% ， 比量化（30%）、全权委托多头/空头（33%）、以及全权委托多头（40%）都要低 。
按照不同加密对冲基金类型比较业绩表现 ， 由于一些规模较小的加密对冲基金被迫关闭 ， 导致2018年和2019年出现了“生存偏差”（survivorshipbias） 。 很明显 ， 比特币在2019年上涨了92% ， 表现超过了所有加密对冲基金 ， 这些加密对冲基金之所以表现不佳 ， 可能与2018年的加密熊市有关 ， 同时在2019年也没有把握住市场上升趋势 。
总而言之 ， 这些加密对冲基金充当了降低市场波动的工具 ， 而不是提高业绩表现的催化剂 。
衍生品可以用作对冲工具 ， 也可以用作生成alpha投资的工具 ， Alpha意味着超额收益投资 。 在过去的一年时间里 ， 加密借贷市场得到了进一步发展 ， 比如许多中心化和去中心化加密交易平台现在都开始为客户提供借贷和保证金交易服务 ， 因此 ， 闪电贷和利率套利交易正变得越来越常见 。
随着衍生品市场变得越来越多样化 ， 流动性也变得越来越强 ， 让加密对冲基金更容易持有空头头寸 。 这意味着加密对冲基金拥有了更先进的投资工具 ， 继而可以执行更复杂的投资策略 。 加密对冲基金和传统对冲基金之间的投资策略关联度越来越高 。
受访的对冲基金中 ， 有空头加密对冲基金占比紧接一半（48%） ， 还有超过一半的加密对冲基金（56%）使用衍生品 。 在期权和期货市场上 ， 有大约三分之一的加密对冲基金涉足（现金或实物结算）期货和期权交易产品 。 在未来几年中 ， 如果市场上受监管的加密期货产品越来越多 ， 预计会有更多加密对冲基金涉足这一领域 。
链得得APP家族办公室和高净值人士的加密货币资产被如何打理？
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在杠杆交易方面 ， 情况似乎有所不同 。 2019年 ， 仅有36%的加密对冲基金在使用杠杆交易 ， 2020年这一数字上升到了56% ， 但其中真正活跃使用杠杆交易的加密对冲基金比例只有19% 。
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报道认为 ， 越来越多加密对冲基金将会在他们的PPM中被允许使用杠杆 ， 但目前仍不清楚未来几年这一领域是否会有较大幅度增长（毕竟现在经纪商想要获得债务融资越来越难 ， 他们不仅需要满足高额抵押要求 ， 还需要规避许多固有风险） 。 此外 ， 未来可能会有更多人利用衍生品工具获得杠杆敞口 。
【链得得APP家族办公室和高净值人士的加密货币资产被如何打理？】作者：PANews；来自链得得内容开放平台“得得号” ， 本文仅代表作者观点 ， 不代表链得得官方立场凡“得得号”文章 ， 原创性和内容的真实性由投稿人保证 ， 如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果 ， 由投稿人本人负责得得号平台发布文章 ， 如有侵权、违规及其他不当言论内容 ， 请广大读者监督 ， 一经证实 ， 平台会立即下线 。 如遇文章内容问题 ， 请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com


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