中国基金报一度碾压京东！刘强东放大招，拼多多市值逼近700亿美元( 二 ) （：拼多多市值逼

在2017年、2018年、2019年和2020年第一季度，达达集团净收入中的56.7%、49.1%、50.5%、37.8%分别提供给JDGroup的服务。沃尔玛集团于2018年8月成为我们的关联方，在2018年、2019年、2020年第一季度中，达达集团净收入的4.6%、13.0%、14.9%来自于沃尔玛。
未来零售市场空间广阔
根据艾瑞咨询报告，中国超市领域的本地按需零售GMV预计将实现显着增长，预计在2019年至2023年之间的复合年增长率为69.5% 。

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中国超市中的本地按需零售GMV
另外，京东到家是中国超市领域最大的本地按需零售平台，按2019年GMV计，约占21%的市场份额。该领域第二至第五大玩家的市场份额范围从9%到16% 。中国超市细分市场中的按需零售平台通常需要优质的按需交付网络，由于其频繁的消费和消费，京东到家提供及时而可靠的配送服务。
中国本地零售市场提供与消费者日常生活息息相关的产品， 2019年的销售额约为人民币13.1万亿元，并将持续增长。在这个市场中，超市细分市场是最大的细分市场，占2019年本地零售总额的23% 。该细分市场见证了数个大型高效的本地按需零售平台的出现，这些平台使消费者可以浏览，比较通过在线渠道从当地的超级市场购买，安排商品并安排送货。
数据预计，中国的本地交付市场将覆盖按需交付和快递服务，这将受到电子商务的增长和消费者购物行为变化以及物流基础设施持续发展的推动。根据艾瑞咨询报告，预计到2023年，中国本地交付市场的平均每日总订单量将达到1.615亿订单，较2019年复合年增长率为18.1% 。在按需交付部分中，开放式按需交付代表了通过平台模型向外部方提供的独立履行服务，预计到2023年平均每日订单量将达到2770万，比2019年的复合年增长率为30.6% 。
达达集团在招股书中指出，基于两个强大的平台，用于本地按需交付业务的达达快递和用于本地按需零售业务的京东到家。两个平台相互连接，增强了网络效果，当交易量和订单密度增加，助长了良性的增长周期，参与者都将享受到更好的交付体验和更高的价值创造。
“通过达达的平台，零售商可以获得用于数字化转型，在线销售流量以及高效和量身定制的履行解决方案的工具；品牌所有者可以通过数字化销售渠道获得更广泛的消费者基础，从而减少了他们对分销商的依赖，尤其是在低端城市；消费者享受多样化的产品和更好的送货服务；骑手有机会通过灵活的工作时间赚取更多收入。 ”达达集团表示。
京东不断扩张的资本版图
据天眼查数据显示，京东目前的企业业务众多，除了大家都很熟悉的京东商城、京东数科、京东云以外，还包括拍拍微店、京东生鲜、京东酷卖、京东便利店等17项业务，其企业经营项目主要集中在电子商务、企业服务、社交社区等方面。

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与此同时，京东近年来不断进行对外投资且涉猎面广阔。据悉， 4月26日，京东4.5亿入股凯撒旅业，此次交易完成后，京东将持有凯撒旅业7.37%的股份，成为其第五大股东。不过，此次京东逆势“抄底”旅游业不足为奇，早在2014年，京东就入股了途牛，截至2019年12月31日，京东仍然持有途牛约21.2%的股份。
据桔子IT数据显示，京东集团在电子商务领域的投资数量最多为33次，投资总金额达42.13亿元。其次，投资金额较多的为本地生活和企业服务，投资次数分别为30次、24次，投资总金额分别为9.71亿元、11.97亿元。另外在2019年，京东集团的大动作不断，先后投资了美商化妆品、京东健康、生活无忧百货、新潮传媒等15个项目。

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5月12日，招商证券在研报中表示，从互联网和零售两个维度理解京东，预判当京东毛利率-履约费用率达到一定水平后，即恪守互联网零售生命线实现高效运营时，则可构筑核心竞争力。一方面，区别于传统平台电商的“流量变现” ，京东更多是“用户体验变现”；另一方面，和传统零售渠道相比，京东更具科技属性，在B2C电商向O2O电商不断突破、即时消费需求不断被创造的今天，京东有望通过内部降本增效，外部模块化输出赋能等提升渠道终端价值。
受益于新冠疫情社会化物流停摆及京喜带来的下沉市场流量红利，我们预计京东的年度活跃购买用户从19年的3.62亿突破4亿指日可待。同时，京东的核心竞争力在于恪守零售生命线高效运转，且自营毛利率仍然有进一步提升空间。另外，京东物流十年磨一剑，未来利润率有一定提升空间。但是，竞斗能否从下沉市场战役中分一杯羹，有待观望。
京东市值一度被拼多多反超
昨夜美股热门中概股集体大涨，其中，拼多多股价再创历史新高，市值一度超越了京东。

中国基金报一度碾压京东！刘强东放大招，拼多多市值逼近700亿美元( 二 )

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