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事在人为博时基金葛晨：事在人为 深度思考后敢于挖掘新机会

在我看来 ， 投资是把自己的资金放到一个能够更快增值的地方 ， 什么样的地方才能更快的增值？还是能够抵御市场波动 ， 在比较长的时间里面能够实现较好回报 ， 这是我对投资的理解 。
入公司8年 ， 我主要看医药行业比较多 ， 我觉得它是一个长期稳定增长的行业 ， 所以在投资选股票的时候也看中它这个属性 ， 比如说我要买一些高波动性或者高抛低吸的话 ， 投资者可能会选偏周期性的、甚至是科技类的股票 ， 其实都是波动性很大 ， 因为它的迭代速度比较快 ， 相对而言 ， 医药行业的特点是长期稳定增长 ， 我们买的属性就是它是一个能够在很长一段时间里持续增长的属性 。
对医药行业投资影响较大的几个阶段
因为我是学生物的 ， 我们做行业研究出身的人有几类基本上都要有科班出身的背景 ， 医药 ， 电子和化工 ， 其他的像消费品或者金融、地产可能对于专业性的背景要求相对没那么强 ， 但是我刚才提到的那几类对于专业性的背景要求是非常强的 ， 如果你没有学过这块的基础知识的话 ， 上手可能会稍微费劲 。
我本科和研究生都学的是生物学 ， 找工作的时候很顺理成章到了基金公司里面做医药生物行业 ， 听起来比较一帆风顺 。 其实我的经历是比较丰富的 ， 我刚上大学的时候学的是新闻学 ， 后来一年转系到了生物学 ， 为此还多花了一年时间 ， 因为从文科转理科要降一级 ， 大学读了五年毕业之后又去陕西做大学生志愿服务机构西部计划志愿者 ， 这已经是六年时间 ， 从那边做完志愿者回来到学校继续读研 ， 花了三年时间读了生物学的硕士 。
可以说我比较喜欢“折腾” ， 这种“折腾”也不是瞎折腾 ， 而是我有一个目标 ， 或者我有自己的想法之后会付诸实践 ， 毕竟代价还是挺大的 。 这种性格在我自己的投资中也有体现 ， 比如我自己会想得比较多 ， 会挖一些和别人、市场不太一样的逻辑或者标的 ， 在这过程中其实自己吃过肉、也挨过打 ， 毕竟短期市场不会像自己想的那样去演绎 。 后来慢慢体会到 ， 其实要学会倾听市场的声音 ， 但是倾听市场的声音也不是完全跟着市场走 ， 在这过程中心里的小冲动 ， 还是想找出一些和别人不一样的东西 ， 这种不一样的东西某种程度上来说是挖掘价值 。 从另一个角度来讲 ， 其实也是自己与众不同的价值体现 ， 你能找出和别人不一样的东西 ， 并且能够通过它赚钱 ， 这其实是一件很开心的事情 。
最开始的时候自己有很多想法 ， 付诸实施之后有很多不以人的意志为转移的事情 ， 其实就会受到很多质疑和教训 ， 在这过程中要比较快的调整自己的心态 。 “投资是孤独的” ， 尤其是当大家都不太理解你的时候 ， 你反复审视自己的投资逻辑 ， 发现没有问题 ， 如何能坚持下来？这也是一种磨练 。
医药板块的特点
医药板块最大的特点之一是它是长期稳定增长的 ， 需求和未来基本不用太担心 。 除此之外 ， 它还有一个很大的特点 ， 这个行业里面的细分子行业特别多 ， 你在医药行业里面能够找到其他各类行业的映射 。 举个例子 ， 比如说我们通常说消费 ， 其实在医药里面有很多类消费的东西 ， 比如说品牌中药 ， 这些品牌的消费品属性很强 ， 它的研究方法基本上和很多大众消费品非常类似 。
它也有一些比较多偏科技属性的东西 ， 比如说最近两年比较热的创新药或创新药产业链 ， 有点像电子半导体、计算机里面的科技股 ， 成长属性的标的 ， 你要判断的是它这条路线是否能够成功 ， 像创新药产业链或者CXO这条链上 ， 你需要判断它是否能够在一些比较著名大的玩家产业链上成为其中重要一环 。 甚至偏周期的 ， 我们这个行业里面有很多 ， 比如说API ， 这些很多属性偏周期性的 ， 甚至在一些公司里面都是化工的研究员在研究这一方面的标的 。
我觉得在医药行业里面看得比较多的话 ， 其实各行各业的研究方法都是能够接受得到 ， 这也是一个它比较大的特点 。


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