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经济的常识硬件利润<5%，小米做到了吗？



经济的常识硬件利润<5%，小米做到了吗？
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设置5%的硬件综合净利润红线 ， 是小米的主动选择 。
IPO之前 ， 小米董事会通过了一项特别决议 ， 向所有用户承诺：小米的硬件综合税后净利率 ， 永远不超过5% 。
2019年小米的年报已经公布了 ， 小米的业绩如何呢？是否守住了上市时的承诺？以下 ， Enjoy：
作者简介：闫静老师 ， 惠普商学院授权财务讲师 。 毕业于中国人民大学国际经济系 ， 拥有20年财务管理、财务咨询与培训领域从业经验 ， 给上百家国内国际知名企业进行财务与管理培训 。 2013年通过机械工业出版社出版了《管理者14天看懂财务报表》 ， 目前已经热销了20000册 。
管理者14天看懂财务报表 | 来源
我在小米2019年的年报里找到了下面的声明：
我们的承诺 ， 我们的使命是始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品 ， 让全球每个人都能享受科技带来的美好生活 。
为此 ， 2018年5月 ， 经董事会批准 ， 我们向所有现有和潜在的用户承诺 ， 从报告期开始 ， 每年小米整体硬件业务（包括智能手机 ， IoT及生活消费产品）的综合净利率不会超过5.0% 。
如有超出的部分 ， 我们都将回馈给用户 。 报告期内 ， 我们的硬件业务的综合净利率为正 ， 且低于1.0% ， 履行了我们的承诺 。
看来雷军的承诺兑现了 。 硬件业务的综合净利率低于1% 。 我今天不想质疑这个承诺本身是否有意义（很多人都认为硬件达到5%净利润率就已经是非常好的业绩了） ， 我更想从小米的业务模式上分析 ， 为什么小米要做出这样的承诺 。
01
小米2019业绩回顾

经济的常识硬件利润<5%，小米做到了吗？
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销售额2058亿元人民币 ， 同比增长17.7% ， 而净利润则为115亿 ， 同比增长34.8% 。
首先 ， 我觉得这个业绩很是亮眼 。 我是研究财务的 ， 对于这种利润增长快于收入增长的财务报表甚是喜爱 。
从营业额来看 ， 智能手机贡献了59.3%的营业额 ， 同比增长7.3% ， 不过在小米的整体业务中占比却在减少 。 IoT与生活消费产品的占比从2018年的25.1%升到2019年的30.2% ， 同比增加了41.7% 。
根据奥维云网统计 ， 按出货量计 ， 2019年小米电视位居中国大陆市场第一 ， 全球第五 。 根据Canalys统计 ， 2019年小米在全球智能可穿戴设备出货量排名第一 。 年报上都有 ， 大家可以自己去看 ， 总之增长迅猛 。
类似的 ， 互联网服务 ， 绝对值和相对值都在增长 。
02
小米与苹果的异同
这让我想起了苹果的报表 。

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与小米类似 ， 苹果公司的业务包括硬件（手机 ， 电脑 ， PAD ， 可穿戴设备）和服务 ， 虽然硬件依然构成苹果的主要业务 ， 但是硬件的占比在变小 ， 从2017年85.7% ， 到2019年82.2% 。 服务的占比在逐步加大 ， 从2017年的14.3%到2019年的17.8% 。
小米模式与苹果模式的差异在哪呢？
苹果的盈利依靠硬件和服务双轨并进 。 虽然服务的比例和毛利率都在增长 ， 但是硬件依然贡献了苹果的大部分利润 。 在制造业 ， 32%的毛利率也是非常可观了 。
而小米的手机毛利率为7.2% ， 如果再减去研发及营销费用 ， 几乎就是不赚钱 ， 打个平手 。 这是否代表小米技不如人（苹果）呢？
这就让我们想到了小米的承诺 。 小米承诺硬件不要赚太多钱 。 从这点上看 ， 小米和苹果的经营思路完全不同 。
03
小米与Costco的思维
小米创始人雷军非常喜欢Costco（开市客） ， 多次在公开演讲中提到Costco ， 据说小米模式就是模仿开市客 。


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