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经济的常识硬件利润<5%，小米做到了吗？( 二 )


开市客并不依靠商品的利润来赚钱 ， 会员费才是利润的主要来源 。 换句话说 ， 会员购买的不是商品 ， 而是购买高性价比商品的权利 。 所以 ， 低价是开市客用来获客的本质 ， 而真正的盈利来自于会员费 。
我们可以对比一下下表中的会员费和净利润 ， 可以得出这样的结论 ， 开市客几乎全部净利润都来自会员费 。 2018年 ， 会员费几乎贡献了100%的净利润 。

经济的常识硬件利润<5%，小米做到了吗？
本文插图

而商品的销售本身几乎是不盈利的 。 综合毛利率13% ， 是加上会员费之后的毛利率 。 如果不算会员费 ， 商品的毛利率只有11% 。 我们看表中的营销费用率 ， 也大约在10%左右 ， 这就是摆明了不想靠卖东西赚钱啊 。 我敢说 ， 要是开市客可以把营销管理费用控制到8% ， 开市客的毛利率也会跟着下降到9% 。
我们再回来看小米的生意 。 小米的智能手机毛利率只有7.2% ， 几乎不赚钱 。 后续日益扩大的IoT及互联网服务市场才是小米追逐利润的领地 。
在开市客 ， 毛利率超过14%的商品需要CEO特批 。 而无独有偶 ， 小米也承诺硬件利润率不超过5% ， 是不是很相似呢？根据前面的分析 ， 你大概也就不会奇怪为何小米会做出这样的承诺了 。
招股书中显示 ， IPO募集资金的30%用于研发及开发智能手机、电视等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展;10%用作一般营运用途 。 从中可以看出 ， 在战略定位上 ， 硬件产品不是小米未来的主攻方向 。
截至2019年末 ， 小米的互联网服务占比为9.6% ， 而苹果的服务占比为17.8% 。 小米互联网服务业务的扩张速度实在是撑不起小米自己号称的互联网思维 。
【经济的常识硬件利润<5%，小米做到了吗？】服务类的业务 ， 几乎零边际成本 ， 规模的扩大可以迅速带来盈利的增加 。 苹果服务的扩张已经带来更大的边际收益 ， 毛利率从2018年的60.8%上升到2019年的63.7% 。 而小米的互联网服务虽然同比增长24.4% ， 但是毛利率却只从64.4%增长到64.7% ， 边际效益不够明显 。 互联网服务市场的扩张 ， 还不足以摊薄固定成本 ， 或者说本身也还需要不断投入 ， 远没有到收割的时刻呢 。


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