港股解码72亿逆市拿地，合生创展激进中寻转变？( 二 )
本文插图
在业绩高走之际 ， 合生创展的负债也开始高走 ， 2019年全年负债总额1290.88亿港元 ， 同比增长34% ， 资产负债率约63.25% ， 同比增长4.55个百分点 。
除此之外 ， 随着债务的增加 ， 一直被叫好的资产运营效率也开始下滑的趋势 。 据Wind数据显示 ， 截至2016年至2019年底 ， 合生创展的流动比率分别为2.44、2.17、2.15及1.98；速动比率分别为0.54、0.51、0.59及0.63 。
从流动比率趋于下滑及速动比率趋于波动的变化来看 ， 反映资产运营效率缺乏稳定性 ， 偿债短期债务可能存在一定压力 。 若流动比率及速动比率后续出现持续下滑的情况 ， 可能会导致公司资产流动性不高的风险 。 因此 ， 合生创展在追求业绩稳增长的同时 ， 如何保持资产运营高质量运行也至关重要 。
存量博弈时代 ， 激进的作风如何脱颖而出？
房地产行业已经从增量时代步入存量时代发展 ， 无论从客户需求端 ， 还是土地供应端 ， 增量都趋于收敛 ， 存量博弈成为当下主旋律 。 在房企步入存量博弈的同时 ， 行业竞争趋于两级分化状态 ， 头部企业强者恒强 ， 市场份额持续提升 ， 中小型房企竞争则异常激烈 ， 分食着所剩无几的市场份额 。
以土储计 ， 合生创展可以列入我国最大型的房地产开发商行列 。 若综合营收及其他盈利指标 ， 合生创展与其他华南四虎恒大、碧桂园、雅居乐、富力相比 ， 实力较为悬殊 ， 核心竞争力逊色不少 ， 暂时不具备强者恒强的本色 。
在此处境之下 ， 反其道而行之的合生创展 ， 实行快拿地及快周转的模式 ， 能否从竞争激烈及存量博弈的环境下脱颖而出 ， 重返昔日辉煌或追赶其他华南四虎 ， 非常值得我们期待的 。
■作者｜沈少鸿
■编辑｜彭尚京
推荐阅读
- 港股挖掘机|营收、净利润双降 蘑菇街(MOGU.US)成直播电商风口下的“失落者”？
- 港股挖掘机|美股异动 | 邮轮股盘前继续反弹 挪威邮轮(NCLH.US)涨超5%
- 港股挖掘机|港股异动︱国美零售(00493)放量大涨19%创四年新高 近期与京东(JD.US)开启战略合作
- 博闻焦点|泡泡玛特欲港股IPO，三年营收入飞速增长
- 格隆汇|港股午评：恒指涨0.38% 风电股爆发领涨 手机概念股下跌明显
- 新京报|网易港股每手入场费超1万港元 将于11日开始交易
- 港股挖掘机|新股消息 |国内最大潮流玩具品牌泡泡玛特港交所递表，收入连续两年同比增长225%以上
- 南方PLUS|定了！网易港股代码“9999.HK”，附打新时间表
- 财经连环话|网易、京东、农夫山泉……为啥这些大公司都选择港股？
- 港股那点事|辉瑞抗癌药临床试验数据未达预期，股价大跌7%