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智通财经网花旗：上调腾讯目标价至530港元 维持“买入”评级


智通财经网花旗：上调腾讯目标价至530港元 维持“买入”评级
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【智通财经网花旗：上调腾讯目标价至530港元 维持“买入”评级】智通财经APP获悉 ， 花旗发布报告称 ， 腾讯(00700)首季业绩好过预期 ， 主要受惠盈利来源有韧性 ， 加上产品、服务及策略升级也有较好的时间规划 ， 期内手游表现跑赢大市 ， 而社交广告收入强劲 ， 游戏组合转变带动相关利润提升 ， 配合成本管控措施见效等均带动盈利表现 。
随着内地复工复产 ， 管理层指出游戏方面将恢复正常 ， 而用户在数码内容及社交网络上所花的时间也会恢复正常 ， 此外第二季要面对广告预算削减等的挑战 。 管理层表示 ， 会将游戏变现力度减慢 ， 以确保游戏可有更长的生命周期 ， 但相信其增长势头维持稳健 ， 只是首季的高增长似乎难以维持 。 公布业绩后 ， 该行将公司目标价由495港元升至530港元 ， 维持“买入”评级 ， 而且是该行的首选 ， 认为公司兼具防守性优势 。
该行上调公司2020-2022年收入及每股盈测 ， 预计其手游收入在今年第二季同比增52% ， 环比则跌3%至338亿元人民币(下同)；金融科技与商业服务收入同比升25%至286亿元；媒体广告则预计同比跌23%；社交广告则预计同比增35% 。
该行指出 ， 游戏及数码化内容首季受惠“居家令”的带动 ， 手游收入同比升64% ， 视频订阅收入也同比升26% ， 该行相信首季游戏表现理想促使管理层暂时放慢变现方面的力度 ， 同时该行估计新游恢复至公共卫生事件前的水平 ， 云服务项目复苏则预计会较慢 。


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