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金十数据注意防范风险，当心深度套牢！两大市场正面临崩盘风险

接下来 ， 投资者要小心两个市场的崩盘 。
自从美国股市暴跌反弹以来 ， 涨幅可谓是十分喜人——截止至5月12日 ， 标普500上涨了28% 。
金十数据注意防范风险，当心深度套牢！两大市场正面临崩盘风险
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但是美国经济评论家MichaelA.Gayed却表示 ， 考虑到市场崩溃的条件逐渐显现 ， 金融市场走向崩盘的可能性正在增加 。
恶性通胀风险
一切都要从通胀说起 。 虽然目前的通胀预期仍然十分地低 ， 但是有充分的理由相信 ， 未来通胀有上升的风险 。 不过 ， 市场目前还不得不面对一个尴尬的情况——消费者的消费意愿依然不强 ， 而且美国的失业人数也居高不下 。 因此 ， 物价短时间内可能难以上涨 。
不过 ， 经济预期必须对照经济状况进行检验 。 现在的处境是 ， 全球财政和货币政策对经济的刺激程度已经到了前所未有的地步 。 为了应对疫情对经济的冲击 ， 全球各国已经采取了规模达数万亿美元的救助措施 。
现在各国为了抗击疫情疯狂撒钱 ， 一旦经济重新启动 ， 失业率逐渐下降 ， 那么通胀水平又会怎么样呢？而且这些刺激政策什么时候才会结束呢？
对此 ， Gayed认为 ， 正如市场发出的信号所显示的那样 ， 通胀最终超过预期水平的可能性很高 。
除了大规模的货币和财政政策外 ， 随着未来原油价格可能回升 ， 各行各业的生产成本也会随之上升 ， 最终导致物价上涨 。 另一方面 ， 食物储备的紧缺和杂货价格的飞涨都将会加剧整体的通胀水平 ， 从而给经济带来的巨大的压力 。
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第一个崩盘点：债市
首先可能出现崩盘的就是债券市场 。 如下图所示 ， 息差已经大幅上升 ， 不过还未达到经济状况所显示的水平 。
Gayed表示 ， 可能会有更多BBB和BB评级的公司破产 ， 但从息差来看 ， 还远不及2008年的水平 。 AAA级债券的利差几乎没有变动 ， BBB级债券利差则处于2016年的水平 ， 当时经济状况要好得多 。
Gayed表示 ， 信贷息差可以作为风险偏好、风险规避信号 。 因此 ， 现在的这些异动足以视为市场发出的警示信号 。
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通胀水平的上升以及信贷的井喷有可能会导致大规模的债券抛售潮 ， 因此美国第一个出现崩盘的市场很有可能就是债市 。
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第二个崩盘点：股市
【金十数据注意防范风险，当心深度套牢！两大市场正面临崩盘风险】很多人认为债券市场是经济状况以及股市未来动态的指标 。 如果投资者相信这种说法 ， 那么就需要格外注意了 。 因为目前的股市与经济基本面处于史无前例的错位状态 ， 市场最终必然会出现一些变化来改变这种扭曲的现象 。
回顾1987年10年期国债收益率的变化 ， 就可以发现当年的情况与现状的相似之处 。 1987年十月出现了股市上最黑暗的一天 ， 美股遭遇“黑色星期一”暴跌了22.6% 。 虽然美联储可以操控短期的利率 ， 但一些研究表明 ， 美联储对长期利率根本无能为力 。
在一段时期内 ， 股市可以走得很高 ， 债券的收益率也可以保持在很低的水平 。 正如凯恩斯所说的那样 ， 由于流动性的大量注入 ， 市场走势的不合理性可以持续很长的一段时间 。
经济的确有可能需要的仅仅是短期的刺激 ， 然后回到2019年的状态 ， 从而走出V型或者U型反弹 。 但是考虑到其中的不确定性 ， 以及经济所反映的警告信号 ， 现在最好还是对市场保持警惕并做好最坏的打算 。
Gayed表示 ， 政府和央行的经济刺激措施将会导致更高的通胀水平 ， 再加上油价的上升可能会推高物价 。 最终 ， 这会导致债券收益率的上升 ， 就如同1987年初一样 。 由于股市已经大幅反弹 ， 投资者将看到债券收益率逐步回升 ， 以及其中带来的获利机会 ， 从而抛售股票获利了结 。
这可能是第二次崩溃的催化剂 ， 因为经济基本面与股市之间的错位已经到了前所未有的程度了 。 再加上一些庞大的投资机构和养老基金的再平衡 ， 未来几个月可能会出现一些大幅波动 。
Gayed最后表示：
“在我看来 ， 未来债市和股市将出现崩盘 。 自3月份以来 ， 我一直坚持自己的立场 ， 即崩盘后发生的事情可能比崩盘本身更令人意外 。 所以投资者要注意风险防控 ， 系好安全带 。 ”


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