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北京商报但雪崩似危机未解除，途牛暂缓一口气：退市警告延期

途牛喘了一口气 ， 至少在本周内 ， 不会收到退市警告了 。 安全终归只是暂时的 ， 连续亏损叠加疫情冲击 ， 这家曾经的OTA巨头面临的是雪崩一样的危机 。 业界有关途牛的两大股东海航、京东以及旅游界巨头有意“接盘”的消息也此起彼伏 ， 留给途牛的时间真的不多了 。
北京商报但雪崩似危机未解除，途牛暂缓一口气：退市警告延期
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暂时的安全
途牛暂时安全了 。 5月14日 ， 途牛方面向北京商报采访人员透露 ， 鉴于新冠肺炎疫情给经济造成的打击 ， 纳斯达克证券市场为上市公司提供了一系列宽限政策 ， 其中就包括了推迟对途牛等股价长期低于标准的企业发出警告 ， 而这也意味着 ， 纳斯达克将不会按计划在本周内向途牛发出这一警告 。
公开资料显示 ， 途牛旅游网于2014年5月登陆纳斯达克 ， 当时发行价为9美元 ， 不过在2019年底 ， 途牛股价直接跌至2美元左右 。 今年受疫情影响 ， 途牛股价再度受挫 。 截至周三美股收盘 ， 途牛收涨1.13% ， 报0.78美元 ， 这已是连续第27个交易日股价低于1美元 。
按照美股纳斯达克的相关规定 ， 上市公司的股价如连续30个交易日低于1美元 ， 将收到预亏警告 ， 如不能在收到警告后的180天内提升股价 ， 将停止其在纳斯达克全球精选市场交易 。
好在纳斯达克已经于此前的4月16日发布了新规 ， 将“1美元警告”的规则延期至2020年6月30日之后 ， 这也将原本应本周收到退市警告的途牛 ， 重新拉回了安全区之中 。
不幸中的万幸 ， 但这并不意味着途牛已经摆脱退市风险 。 一位不愿具名的旅游企业负责人表示 ， 当前境外疫情尚未退去 ， 很多旅游业务还未完全恢复 ， 由于途牛主打跟团游、度假等业务 ， 因此接下来的处境也并不乐观 ， 现在只能寄希望于国内跨省游业务尽快恢复 ， 使得途牛能重振跟团游板块 。
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“烧钱”的代价
“要旅游找途牛” ， 伴随着这句铺天盖地的广告语 ， 以及出境游市场的快速崛起 ， 2006年成立的途牛也曾位居头部OTA（在线旅游）平台之列 。
2011年 ， 途牛先后完成由红杉资本、乐天集团、DCM、高原资本等联合投资的约5000万美元C轮融资 。 此后三年 ， 途牛更进入了一段高速成长期 。 据其披露的上市招股书显示 ， 2011-2013年 ， 途牛毛利率分别是3.1%、3.5%、6.2% ， 营收分别是7.7亿元、11.2亿元、19.6亿元 。
2014年5月 ， 途牛成功登陆纳斯达克 ， 成为继携程、去哪儿、同程艺龙之后 ， 第四家在美上市的中国本土OTA平台 ， 跻身“第一梯队” ， 那是途牛的高光时刻 。
2015年年中 ， 途牛的股价达到了最后一个小高峰——18美元 ， 市值约为20亿美元 。 自此之后 ， 途牛的命运急转直下 ， 股价一路下行 。 同时 ， 途牛的亏损也在一直持续 ， 从2014年上市至今 ， 途牛六年内亏损近59.78亿元 ， 平均每年亏损额接近10亿元 ， 距离“国内OTA第一梯队”已越来越远 。
这是途牛“烧钱”模式的代价 。 一方面 ， 途牛在营销上狠下血本 。 上市之初 ， 途牛先后签约了林志颖和周杰伦 ， 启动了“双代言人模式” ， 并自2016年开始 ， 与《非诚勿扰》《最强大脑》《中国好声音》《花儿与少年》《花样姐姐》等多个综艺合作 ， 仅《奔跑吧 ， 兄弟》第四季特约赞助就花费1.485亿元 。 公开数据显示 ， 途牛2016年全年市场营销费用占总运营费用的61% ， 而同期的携程仅为36% 。
另一方面 ， 途牛在线下也持续扩张 。 上市之初 ， 途牛线下门店仅为5家 ， 过了一年之后达到了85家 ， 直接翻了17倍 。
高企的营销成本加上急速的扩张 ， 虽然让途牛营业额不断攀升 ， 但亏损也在加剧 。 途牛2014-2016年的财报显示 ， 其归属于普通股股东的净亏损分别为4.635亿元、14.594亿元、24.272亿元 ， 逐年走高 。


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