定增定增猛如虎！高瓴23亿“包场”凯莱英引热议，新基建主题也现身！( 二 )
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从主题类型分布来看 ， 新能源类、大数据云计算类两大主题相关的融资项目较多 ， 且规模也比较高 。 具体来看 ， 新能源 ， 对应拟募资规模919亿元 ， 占据27%的比例 ， 大数据云计算类项目33个 ， 对应拟募资规模483亿元 ， 占比大约14% 。 其他拟募资规模比较高的主题类还包括消费电子类、技改类等 ， 大数据、云计算、智慧能源基础设施均属于新基建范畴 。
03如何选择定增的退出时点？
在新规落地以前 ， 机构投资者参与的竞价类定增以一年期为主 ， 而新规后 ， 限售期进一步缩短到6个月 。 这也意味着定增股份解禁后 ， 投资者可以及时从二级市场减持股份 ， 从而获得收益 ， 而值得注意的是 ， 由于定增股票在解禁后 ， 投资者实际抛售很有可能会导致短期价格出现一定波动 。
根据招商证券数据显示 ， 从以往机构投资者参与的一年期竞价定增来看 ， 在解禁后三个月内减持定增股票整体收益率维持较高水平 ， 而在解禁后三个月后减持收益率逐步下降 。 随着定增认购者减持股票以及投资者情绪的变化 ， 股价会有一定的下行压力；另一方面 ， 上市公司维持股价的动力也会在减持结束后逐渐减弱 。 因此 ， 整体上来看 ， 投资者在定增股票解禁后 ， 可以及时减持股票 ， 实现收益 。 但如果在解禁日定增项目处于亏损 ， 即股价依旧跌破发行价 ， 则应当采取不同的策略 。
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此外 ， 在解禁日亏损的定增项目 ， 通过延迟减持 ， 可以提升项目的平均收益率 ， 降低亏损 。 从上市公司的角度出发 ， 如果发行定增在解禁后项目亏损 ， 导致认购方受损失 ， 不利于上市公司后续再次发行定增进行融资 。 因此 ， 上市公司在定增解禁前后都会有维持股价的动力 ， 最终使得部分定增项目扭亏 。 但也可以看到 ， 超额收益改善并不是很明显 ， 这说明定增项目的扭亏也来源于公司所属行业整体的上涨 。
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