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机构公募持股市值2.5万亿 机构投资者更具话语权( 二 )


天风证券研究所的数据显示 ， 截至2020年一季度末 ， 机构持股占全A流通市值的15.99% ， 其中 ， 金融机构的占比为15.04% ， 与成熟市场的机构化水平相比仍有较大差距 。
在陈文宇看来 ， 机构化不仅限于公募基金在股债市场的投资 ， 以及社保、年金和保险机构投资 ， 还应包括更多类投顾机构通过资产配置帮助个人进行的投资 。 从这个角度看 ， 中国资本市场机构化还有很大提升空间 ， 同时也迫切需要积极发展投顾和完善资产配置功能 。
为提升我国资本市场机构化水平 ， 倡导长期投资和价值投资 ， 多位行业人士积极建言 ， 为继续提升机构持股占比寻找“最优解” 。
魏凤春认为 ， 美股机构化进程的核心驱动力是养老金入市 。 养老金配置共同基金 ， 不仅提高了股票市场的机构化和专业化程度 ， 也间接促进了共同基金的发展 ， 尤其是工具类配置基金的繁荣 。 借鉴美股的机构化进程 ， 中国也应该大力发展丰富资产配置型公募基金和符合养老需求的公募基金 ， 将之纳入养老体系 ， 可以进一步引导A股投资理念走向理性和成熟 。
除了养老金入市 ， 部分机构着重聚焦机构投资者的内部投研能力 ， 以及外部的资本市场继续扩大开放 。
南方基金表示 ， 要维持机构资金对个人投资者的吸引力 ， 需要通过自身投研团队的建设、投研合作交流、专注优势领域等 ， 让以公募为代表的机构投资都的收益持续跑赢个人投资者 ， 不断提升自身投研能力是核心；另一方面 ， 国际长线机构资金比较偏好价值投资 ， 继续扩大中国金融市场开放水平 ， 吸引更多成熟资本市场的机构资金进入A股 ， 也有利于提升A股机构化水平 。
除此之外 ， 不断完善A股市场机制和投资环境 ， 也是提升机构化占比的一大影响因素 。
诺德基金表示 ， 机构投资者应进一步成为价值发现的市场主体 ， 强化机构投资者的市场化资源分配主体地位 。 改善上市标的供给 ， 稳步推进注册制改革 ， 严格监管上市公司信息披露 。 同时 ， 进一步提高机构投资者在产品创设中的长期性和创新性 ， 提升他们对投资长期回报稳健性的重视程度 。
上述上海证券高级分析师也表示 ， “注册制、T+0、无涨跌幅等成熟市场运用的机制 ， 对于投资者甄别企业优劣的能力要求较高 ， 这也是境外机构比例较高的原因之一 。 ”
招商基金建议 ， 为提升中长期机构投资者占比 ， 一是要大力引导保险、养老等资金入市；二是严打操纵市场、内幕交易的行为 ， 严查股票异常波动；三是制定有效的激励、考核机制 ， 加强长期收益率和波动率考核等；四是强调落实市场化考核 ， 注重培养建立推崇长期投资、价值投资的企业文化和行业文化等 。
（责任编辑： HN666）


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