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华商基金华商基金多产品排名同类前10% 投研实力积累从“量变”到“质变”

基金公司真正的内核是什么？无疑是投研实力 。
近年来 ， 众多基金公司都默默在积累着自身的投研实力 ， 以期在近乎固化的公募格局中谋求突破 。
华商基金8只产品排名同类前10%
华商基金近年来一直都在埋头苦干 ， 潜心提升资产管理能力 ， 从最近一年展现出的业绩变化来看 ， 华商的投研实力已可用“士别三日当刮目相看”来形容——无论是在量化产品、固收类产品 ， 抑或是主动管理型产品上 ， 都冒出了多只明星产品 。
站在基金公司发展的角度观察 ， 这绝非偶然的运气 。 我们从数据中细细读来 ， 已然可以隐隐看到一个依凭投研实力积累而崛起的“军团” 。
以过去一年（过往52周）的数据为例 ， 截至5月8日 ， 华商基金现在管理的共51只基金（区分ABC类）中 ， 有25只在同类排名中占据前1/3,其中有8只基金排名同类前10%！这8只排名居前的产品 ， 涵盖了主动管理型产品、固收类产品、量化型产品 。
华商基金华商基金多产品排名同类前10% 投研实力积累从“量变”到“质变”
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表：华商基金过往52周净值增长率排名在前10%的产品 。 数据截至：2020.5.8 数据来源：银河证券
业绩展现硬核投研实力
投研实力决定业绩回报 ， 华商基金旗下产品的成绩单正是展现出了其硬核投研实力 。
以华商智能生活灵活配置混合为例 ， 过往1年的净值增长率高达76.46% ， 排名10/474 。 解读这只产品的投研思路 ， 我们可以从一个侧面更深入的理解“华商军团”的内核 。
我们注意到 ， 华商智能生活灵活配置混合基金和上述表中华商新兴活力灵活配置混合基金的基金经理均为高兵 。 高兵原本就是财务专家 ， 2007年8月至2010年2月 ， 就职于普华永道中天会计师事务所 ， 任高级审计师 。 2010年2月加入华商基金管理有限公司 ， 历任行业研究员、华商盛世成长(630002)、华商乐享互联、华商产业的基金经理 。 现任华商智能生活、华商新兴活力的基金经理 。
在高兵的投资体系中 ， 很底层的一个理念就是“不预测市场”——因为在他看来 ， 他自己是不善于预测市场的 ， 并且单纯预测市场、预测指数是比较困难的 ， 其中干扰因素太多 。
以过去几年的行情为例 ， 有时候即使判断对了市场 ， 同样也会错失结构性的机会 。
因为过去几年在国内外各种干扰因素共同冲击下 ， 可以看到在医药、建材、消费甚至TMT领域诸多细分赛道的龙头公司市值不断创了新高 ， 美股纳斯达克同样也是如此 。 所以纯粹的预测市场 ， 在实际的投资中 ， 缺乏实用意义 。
实际上 ， 高兵更愿意在复杂的不确定性环境下积极乐观的去寻找各种结构性的机会：
“我目前主要坚持自上而下的行业配置思路 ， 我对个股的选择没有太多的束缚和偏见 。 市场上每天每个人要汇聚的信息量都是海量的 ， 而我们每一个人的精力又是有限的 ， 因此我选择聚焦在医药、消费和科技领域 ， 能够让我有更多的时间沉静下来思考 。 ”高兵表示 。
医药+消费+科技：
三驾马车的配置思路
观察华商智能生活和华商新兴活力的个股配置 ， 我们也可以发现 ， 高兵确实一直在坚持“医药+消费+科技”的配置思路 。
并且 ， 这个配置思路构成了高兵组合管理的基础框架 ， 带有明显的“守正出奇”特色——以相对确定的阿尔法应对不确定性的世界 ， 此为守正 。 以具备较强贝塔属性的阶段性科技型品种偏离 ， 此为出奇 。 确定性强的医药和消费可以守正 ， 同样确定性强的科技股亦可以守正 。
“只要符合衡量阿尔法品种的标准我们都可以作为压仓品种 ， 其中标准里面我们考虑较多的是ROE和现金流 。 在不打破这个框架的基础上我本人阶段性会在消费、医药与科技之间进行适度偏离 。 ”高兵如此阐释自己的配置思路 。
另外 ， 高兵也认为 ， 未来可以预见的是 ， 我们的投资将会始终面临各种不确定性 ， 国际形式的复杂性 ， 多变性将会成为我们投资的常态化环境 。 在各种不确定性中 ， 我们要寻找的是相对的确定性 ， 只有高ROE的公司 ， 现金流能力强的公司才更有能力应对这种不确定性 。


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