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华为华为争端A股冲击波：机构资金激烈博弈科技龙头 基金经理寻觅“抄底时点”

美国针对华为实施新一轮限制的消息引发A股科技股震荡 。
5月15日 ， 美国商务部宣布计划修订“外国直接产品规则”和“实体清单” ， 限制华为使用美国技术和软件在国外设计、生产半导体的能力 。
受此影响 ， 5月18日 ， 半导体、芯片产业链板块震荡 ， 部分个股依旧涨停 ， 但分化也十分明显 ， 还有部分个股上涨后即转为回落下行 。
事实上 ， 据21世纪经济报道采访人员了解 ， 为应对这一消息带来的市场影响 ， 多家机构在上周末即火速反应 ， 进行针对性研究 。 但从市场表现来看 ， 分歧依旧存在 。
“更重要的是后续实际许可证的发放和更新情况 。 从2019年5月之后的情况看 ， 相当多的针对华为的出口管制都在持续给九十天一次更新的临时许可证 。 ”5月18日 ， 华南一家公募基金投资总监告诉21世纪经济报道采访人员 。
北京某公募基金经理则认为 ， “这次修改后相当于‘一事一批’ ， 也不能简单界定为‘限制升级’ ， 总体上二季度还是科技股的加仓点 ， 所以在下跌过程中 ， 仍有一些比较好的买入时点 。 ”
科技股受挫
当日半导体高开但尾盘跳水 ， 科技股全面下挫 ， 市场两极分化 。
早盘冲高的科技股午后跌幅扩大 ， 包括TWS耳机、半导体封测、消费电子、苹果、华为等多个概念指数跌幅靠前 ， 其中卓胜微(300782,股吧)、常山北明(000158,股吧)、华正新材(603186,股吧)等多只概念股跌停 。
“跌幅榜上 ， 一方面是华为产业链 ， 但也有苹果产业链 。 这说明市场预期中国未来会出台对美反制措施 。 而华为产业链和苹果产业链如果都受到打击 ， 会影响包括手机、无线耳机等消费电子的供给和需求 ， 以及通信建设的进度和上游半导体等产业 ， 影响将进一步扩展至整个电子、通信、计算机等泛科技板块 。 ”5月18日 ， 方正富邦基金权益研究部副总经理孙祺表示 。
而这种不确定性正是市场担忧的重点 。
“在国际抗疫进程尚在持续推进 ， 全球经济急速下行趋势仍未实质扭转的困难形势下 ， 大国间争执和博弈的显著加剧 ， 无疑将令全球政治经济的走向呈现更多的不确定性 。 ”金鹰基金研究指出 。
在其看来 ， 与2018年中美经贸摩擦爆发时相比 ， 过去2年的时间客观上为华为提供了积极应对的一定准备和更大回旋空间 ， 国产替代则更迅速成为国内相关企业的重要选择并带来了显著的产业发展机会 。
正如买方机构提到的国产替代投资逻辑 ， 在当前华为事件的背景下也更加凸显 。 有券商研报亦认为 ，“2019年是国产供应链重塑第一年 ， 2020年将进入加速阶段 。 ”
“自主创新和科技自强是当下我们必须要走的道路 ， 尽管短期需要承受部分领域技术短板带来的冲击 ， 但这是走向科技大国和科技强国的必经之路 。 ”前述华南公募基金投资总监指出 。
“从A股这期间表现看 ， 一些国内半导体企业比大盘提前见底 ， 并走出了持续上行的行情 ， 反映出投资者主流情绪由悲观转向积极的明显变化 。 ”前述公募基金人士表示 。
相对于科技股的下挫 ， 5月18日 ， 代表避险的黄金概念股则全天强势 ， 此外农林牧渔、酿酒、食品饮料等板块以及炒作反制预期的稀土板块走强 。 譬如赤峰黄金(600988,股吧)、金田铜业、五矿稀土(000831,股吧)等个股涨停 。“涨幅榜上 ， 黄金板块、农业板块的逆势上涨都表明资金避险需求 ， 特别是稀土板块的上涨是对中国反制的其他手段的预期 。 ”孙祺表示 。
350亿资金流出
“美国对华为的进一步限制计划短期看实质影响不大 ， 一方面是因为条例生效后上游供应商仍有120天缓冲期；另一方面 ， 华为也早做了应对全球供应链脱钩的准备 ， 包括加大国际采购和国内自主供应等 。 ”孙祺认为 。 在其看来 ， 2018年4月自制裁中兴开始的中美摩擦已经发展了两年 ， 无论是从资本市场角度还是相关企业的实业角度 ， 均有较充分的心理准备和相应措施准备 ， 本次事件不会成为左右A股的关键因素 。 当前市场最大的关注点还是国内经济走势 。


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