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财务健康资色·压轴榜单③丨上市房企财务健康：龙光卫冕 房企经营能力与财务健康呈正相关

财务健康资色·压轴榜单③丨上市房企财务健康：龙光卫冕 房企经营能力与财务健康呈正相关
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在外部融资趋紧 ， 内部去化趋缓的行业背景下 ， 2019年 ， 房企普遍面临资金压力 ， 保证现金流的安全与财务健康成为房企面临的共同课题 。
房企一边高呼追求“高质量发展” ， 着力于调整债务结构 ， 降低融资成本 ， 不过 ， 受调控政策的影响 ， 其整体融资成本仍在上行 。 亿翰智库统计数据显示 ， 在公布了融资成本具体数值的TOP 30房企中 ， 2019年平均融资成本6.55% ， 较2018年的6.34%提高了0.21个百分点 。
各家房企的财务底牌到底怎么样？和讯房产独家发布的《2019年上市房企财务健康榜单》显示 ， 2019年 ， 龙光、华润和新城的财务表现最为健康 ， 综合排名前三 ， 龙光蝉联榜首 ， 四大龙头房企中 ， 万科表现最好 。 新城控股(601155,股吧)、远洋集团、朗诗地产主动降负债效果显著 。 此外 ， 部分房企出于规模的诉求并未及时踩刹车 。
财务健康资色·压轴榜单③丨上市房企财务健康：龙光卫冕 房企经营能力与财务健康呈正相关
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注：此次排行榜算法为 ， 对一个公司财务健康程度的评估 ， 我们采用对各分项排名计分 ， 加总后得到这个公司的综合得分 ， 再根据综合得分进行排名 ， 分数越高 ， 名次越靠前 。 各分项数据维度涵盖净资产负债率、有息负债规模增速（较2018年底）、现金覆盖比率 。
对于主流房企的筛选标准 ， 我们综合考虑了三大因素 ， 作为筛选进入榜单房企的基本条件：第一 ， 2019年克而瑞房企销售榜单前100名；第二 ， 整体上市房企；第三 ， 相关指标可以通过公开信息渠道获得 。
此次排名算法,采用对净资产负债率、有息负债规模环比增速(较2018年底)、现金覆盖比率三个维度进行排名计分 ， 加总后根据综合得分进行排名 。 假定参与排名的公司有50家 ， 如果-个公司在上述三个指标排名上分别为第3名,第20名,第10名,那么分别对应得分48 ， 31, 41 ， 综合得分为120,以此参与排序,分数越高,名次越靠前 。
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龙光再夺冠 新城、远洋、朗诗发力“降负债”
榜单显示 ， 龙光凭借优秀的盈利能力与充裕的现金流以及健康的债务结构 ， 继续拔得2019年财务健康榜单头筹；龙头房企华润置地、保利地产(600048,股吧)、中海地产、万科地产与碧桂园表现稳健 。
整体来看 ， 与《2019年上半年上市房企财务健康榜单》相比 ， 前十房企名单变动不大 ， 龙光、华润、保利、中海、万科、花样年、碧桂园七家房企继续位列前十名 。 新城控股、远洋集团、朗诗地产由于采取了“降低负债 ， 现金为王”的发展策略 ， 挤进前十名 ， 以新城控股为例 ， 其净资产负债率从去年的35.3%降至6.4% ， 跃居行业第一 。
通过观察财务健康榜单 ， 和讯房产发现 ， 排名前三的龙光、华润和新城三家房企的共同特点是 ， 净资产负债率远低于行业平均水平 ， 有息负债规模增速（较2018年底）慢 ， 现金覆盖比率较高 。 虽然2019年政策与融资都不如以前 ， 但对比行业数据可发现 ， 龙光、华润和新城的表现依然出色 ， 财务健康状况均高于行业 。
债务指标方面 ， “降负债”已成众多房企共识 。 2019年百强上市房企净资产负债率水平达101.8% ， 相对于2018年的116.5% ， 房地产行业的净资产负债率水平明显下降 。 财务健康榜单中排名靠前的房企与净资产负债率排名靠前的房企基本重合 。 龙光、华润和新城的净资产负债分别为41.7%、32.6%、6.4% ， 远低于行业平均水平 。
有息负债增速方面 ， 出于发展诉求不同 ， 各梯队表现不尽相同 。 部分中小型房企仍在加大投融资力度 。 增速最大的三家房企分别为大悦城(000031,股吧)、荣安和奥园 ， 分别同比增长94.5%、78.7%、61.9% 。 而在2019年度 ， 这三家企业均不同程度加大了投资强度 。 对比来看 ， 花样年、龙光、朗诗、远洋有息负债规模增速均为负值 ， 体现了这类企业更强调发展的稳定性和资产的安全性 。


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