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『三安光电』三安光电近千亿市值，但不值得投资


『三安光电』三安光电近千亿市值，但不值得投资
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5G君日日评
你好 ， 我是5G君 。 你觉得大的公司就一定好吗？如果有家千亿市值的公司给你投资 ， 你投资吗？今天给你准备了一个典型案例 ， 通过这个案例你一定对于上述问题 ， 心存答案了 。
市场方面 ， A股三大指数12日收盘涨跌不一 ， 其中创业板指走势较强 ， 收盘上涨逾1% 。 两市合计成交5994亿元 ， 行业板块涨跌互现 ， 医疗与食品板块强势领涨 。 北向资金净流入33.93亿元 。
具体来看 ， 沪指收盘下跌0.11% ， 收报2891.56点；深成指上涨0.42% ， 收报11015.56点；创业板指上涨1.01% ， 收报2124.15点 。
公司解读
三安光电：近千亿市值 ， 但不值得投资
三安光电成立于1993年 ， 1996年上市 ， 主要从事化合物半导体材料的研发与应用 ， 以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业 ， 产品主要应用于照明、显示、背光、农业、医疗、微波射频、激光通讯、功率器件、光通讯、感应传感等领域 。
市场情况
1、LED芯片
LED行业经过几年的快速发展 ， 国内产业集中度逐步提高 ， 在产能转移过程中 ， 部分中小厂商在技术、配套、客户等环节没有合理、完善布局的情况下 ， 大幅增加产能 ， 从而引起传统照明领域LED芯片供需结构阶段性失衡 ， 产品单价下降 ， 导致行业企业出现不同程度的业绩下滑 ， 甚至大幅亏损 ， 行业进入调整期 。
经过一段时期的调整 ， 中低端产品单价目前相对稳定 ， 但企业要想获得超额收益或者走得更远 ， 需要优化产品结构 ， 走差异化路线 。 技术的进步是企业产品结构升级的重要保障 ， 技术的不断进步需要大量的、持续的研发投入 。
再说一下市场增长空间数据 。 车用LED的市场产值在未来几年仍将保持成长态势 ， 2023年有望达到42.1亿美金；预计到2020年 ， 中国高亮度LED照明灯具市场规模将突破890亿元；预计到2020年 ， 全球植物生长照明市场将超过30亿美元 。
Mini/MicroLED作为能够满足高清晰电视终端显示的新一代LED背光/显示技术 ， 工信部等三部委2019年3月联合发布了《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》 ， 计划到2022年 ， 超高清视频用户数达到2亿 ， 未来4K、8K电视的市场渗透 ， 将进一步提升对LED芯片的需求 。
2、化合物半导体
目前 ， 全球化合物半导体集成电路市场主要被欧美传统大厂占据 ， 国内正处于起步阶段 ， 国家出台一系列政策大力支持集成电路产业发展 。 在政策鼓励、进口替代需求日益增长、下游行业需求增加的背景下 ， 未来国内厂商将进一步提升市场渗透率 。
经营模式
1、采购模式
公司采购模式主要采用“直接采购+代理采购”的模式 ， 大部分原材料采取自行采购的方式 ， 与供应商直接签订采购合同及下达订单 。


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