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光刻胶：深度研究——半导体之光刻胶，看五大龙头谁能迈出国产化第一步？


光刻胶：深度研究——半导体之光刻胶，看五大龙头谁能迈出国产化第一步？
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半导体的核心是工艺 ， 而工艺的核心是设备和材料 。 在芯片行业遭受进一步围追堵截的困境之下 ， 国产化势在必行 。
未来 ， 我们将用近20篇文章历数半导体行业的每一个细分领域的竞争格局 ， 希望从每一个细分赛道中能够遴选出2-3个最有希望实现国产化的龙头公司 。
本文从半导体材料之光刻胶出发 ，
光刻胶属于半导体八大核心材料之一 ， 据全球半导体行业协会数据 ， 光刻胶在半导体材料价值中占比近6% ， 光刻辅助试剂占比7.4% ， 二者共占13.4% 。 是继硅片和电子气体之外的第三大半导体材料 。
1.产业链
光刻胶是半导体工艺中光刻时用到的一种特殊液体 。 各位看官需注意：光刻胶和光刻机是半导体行业中完全不同的两个细分领域 ， 光刻胶隶属于半导体材料 ， 光刻机属于半导体设备 。
二者唯一的联系是：同属于光刻（用光制作图形）工艺 。
2.竞争关键词：1.技术门槛高；
光刻胶是一种经过严格设计的复杂、精密的配方产品 。 高端光刻胶对于产品的分辨率、对比度、敏感度等要求非常高 。 光刻胶的质量和性能是影响半导体产品性能、产品率、可靠性的关键因素 。
2.市场集中度高；
由于产品用量小、对品质要求高 ， 而光刻胶本身的下游应用行业又非常少 ， 只有三种：PCB光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶 ， 而且下游的采购商全部属于大型企业 ， 从而使得业内只有几家公司能生存 。
这一点 ， 从光刻胶的全球竞争格局可见一斑：
全球前五大光刻胶厂商中：总共有4家日本公司 ， 日本JSR、东京应化、信越化学、富士电子共占市场份额高达72% ， 美国的罗门哈斯占15% ， 全球五大厂商垄断了市场87%的份额 ， 而日本更是巨头聚集地 。
3.客户壁垒高；
光刻胶和芯片一样 ， 产品更新换代快 ， 厂商出于保密的考虑 ， 通常都会和上游的材料供应商进行保密合作 ， 从而使得客户转换的难度增加 ， 行业的客户壁垒极高 。
3.光刻胶三大应用行业；从上图光刻胶的产业链可以看出 ， 光刻胶主要应用于三大行业：PCB光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶 。 （部分资料来源：晶瑞股份招股说明书）
从技术难度来看：PCB光刻胶＜LCD光刻胶＜半导体光刻胶；相应的国产化比重也越来越低 。
目前国内的企业依然以PCB光刻胶为主 ， 据产业信息网的数据 ， 目前国内生产的光刻胶94%都用于PCB ， 而真正技术难度最高的半导体光刻胶只占到2% 。
很多企业如：东方材料、北京力拓达、飞凯材料、鼎材科技等都是仅仅只能生产PCB光刻胶 ， 国内整体的技术水平距离美、日等巨头企业还有相当远的距离 。


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