曾让创业板借壳禁令沦为摆设 神雾环保能否再现''技术性''保壳奇迹( 二 )
斯时 ， 有市场分析人士更坦言 ， 神雾环保的“曲线借壳”让创业板借壳禁令沦为一种摆设 。
2014年初 ， 上市刚刚三年的天立环保原控股股东王利品突然对外宣称其因个人的其他投资需求 ， 曾向北京万合邦投资管理有限公司借款 ， 已无力偿还 ， 于是计划以司法转让上市公司股权的方式进行偿债 。 由此 ， 北京万合邦顺理成章地于2014年5月取得了上市公司的控股权 ， 持股比例为19.79% ， 王利品的股权还剩8.58% ， 退居第二大股东 。
万合邦投资管理有限公司便是神雾集团的全资子公司 ， 其实际控制人为吴道洪 。
2014年6月 ， 吴道洪控制天立环保后 ， 立马将公司名称和经营范围进行了变更 ， 天立环保由此更名为神雾环保 。
更出乎市场意料的是 ， 刚刚更名为神雾环保在实际控制人易主半年后便启动了重组计划 ， 神雾集团将其旗下资产神雾工业炉通过增发注入神雾环保 ， 从而实现了相关资产的上市 。
在通过上述两步资本运作后 ， 成功完成曲线借壳上市的神雾环保虽然备受外界质疑其破坏有关规则 ， 但这并未影响其随后在资本市场的亮眼表现 。
据公开资料显示 ， 在完成“借壳”的2015年 ， 神雾环保实现营业总收入121,468.03万元 ， 较上年同期增长90.95%；实现利润总额19,886.21万元 ， 较上年同期增长116.88% ， 同期 ， 神雾环保还推出了大规模的分红送股 。
在看似繁花着锦的基本面助推之下 ， 2014年起 ， 神雾环保的股价也“脱胎换骨” ， 从3.5元开始 ， 走出了一轮的大牛行情 ， 甚至在2015年、2016年市场大跌之际 ， 股价仍然是新高不断 ， 以复权后的价格计算 ， 其至2017年3月24日盘中一度最高涨至37.58元 。 创下股价翻10倍上涨的神话之后 ， 而神雾环保在A股市场上也由此名声大噪 。 而神雾环保的市值也曾一度达到379亿元的巅峰 。
月满则亏 ， 神雾环保此前一切“烈火烹油”的繁荣之景随着2017年4月来自市场的“业务造假”质疑而在短期内迅速崩塌 。
应收账款爆增、关联交易巨大 ， 且经营现金流极差 ， 神雾环保的股价也由此开始了漫漫熊途 ， 从2017年7月开始 ， 三年多时间里 ， 昔日大牛股神雾环保几乎以毫无反弹自保之力单边下跌 。
2020年4月19日 ， 神雾环保以大跌5.77%之势使其股价正式跌破一元面值 ， 从此 ， 其再也未从“仙股”的行列之中摆脱 。
显然 ， 从神雾环保的上市和其后的市场表现来看 ， 其背后的团队对资本市场的运作可谓老练 ， 当年能突破有关规定“技术性”完成曲线上市 ， 如今其是否能同样以“技术性”的手段在其正式退市前再一次突破“规则”创下保壳奇迹？
“目前 ， 留给神雾环保的唯一机会可能就是停牌并马上启动缩股了 。 ”上述接近于监管层的有关人士表示 ， 在国内资本市场也中并非没有通过缩股避免退市的先例 ， 而且缩股是上市公司股价低于1元时避免面值退市的最好办法 ， 历史上闽灿坤B正是使用6股缩为1股的方法避免了面值退市 。
“但在创业板中进行缩股 ， 也与当年神雾环保借壳上市一样 ， 都属于无先例事件 ， 且在目前监管层正在对退市政策趋严改革之下 ， 神雾环保要采用缩股保壳的可能性极小 。 ”上述有关人士认为 。
2）将不能重新上市 ， 投资者诉讼已在路上
本文插图
曾创造了创业板曲线上市奇迹的神雾环保 ， 在借壳5年之后 ， 面对迫在眉睫的退市风险 ， 继续期望奇迹的发生或许的确已经不现实 。
不过 ， 更值得注意的是 ， 即将作为创业板面值退市第一股的它 ， 与ST中弘、雏鹰农牧、印纪传媒等同样因面值退市的企业还有着本质的差别 。
包括ST中弘在内 ， 虽然其已经退市 ， 但其依然存在有朝一日重新上市的机会 ， 这也是在相关股票退市前 ， 曾有风险偏好较大的投资者以“赌”其“重新上市”为由 ， 而斥资买入以“刀口舔血” 。
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